La BCE est toujours "hawkish", la lutte contre les "prix chers" continue

Hier, la présidente de Lagarde a fait ses déclarations la probabilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt a augmenté dans la zone euro lors de la prochaine réunion en juillet. Bien que le marché ait précédemment supposé qu'un tel scénario était possible, il s'est clairement confirmé hier. Taux de change EUR / USD a augmenté dynamiquement vers 1.0950 et était le plus haut depuis le 11 mai.

Serrage nécessaire

La BCE relève à nouveau le coût de l'argent au niveau de 4 %. (taux de refinancement). Il y avait un tel mouvement largement attendu. Il a été surprenant pour le marché que Lagarde ait laissé ouverte la question de ce qui se passerait en juillet. Le ton des mots suggérait fortement que un serrage supplémentaire est nécessaire. Le marché espérait tranquillement que certains signaux désinflationnistes pourraient amener la BCE à se calmer un peu. Cependant, cela ne s'est pas produit, ce qui a entraîné une force notable de l'euro. Il a été souligné que l'institution n'a pas encore fini son combat contre la « cherté » et qu'il reste encore beaucoup à faire.

Pour le moment, le marché évalue pleinement la hausse de juillet et celle de septembre donne environ 65 %. chance. C'était aussi un signal belliciste révision à la hausse des mesures de l'inflation. Le taux de base doit être de 2023 % en 5,1. (auparavant 4,6 %) et en 2024 3 %. (précédemment 2,5%). Les prévisions d'inflation globale ont également été relevées à 5,4 %. en 2023 et à 3,0 %. en 2024. Ici, cependant, la révision était cosmétique. Simultanément EBC s'attend à une croissance économique légèrement moins bonne (qu'auparavant) cette année, qui devrait s'élever à 0,9 %. et 1,5 pour cent ensuite.

Signes de baisse de l'inflation

La BCE dans sa déclaration reconnaît pour la première fois qu'ils émergent premiers signes de baisse de l'inflation sous-jacente. En effet, l'inflation sous-jacente a chuté récemment pour la première fois depuis longtemps. Cette tendance devrait être plus visible lors de la réunion de la mi-septembre. D'ici là, l'inflation globale devrait tomber à environ 4 %. Les nombreuses colombes du Conseil des gouverneurs soutiendront alors probablement que la dynamique des prix évolue dans la bonne direction et que la banque devrait attendre et voir ce que les précédentes hausses de taux feront.

L'EUR/USD a augmenté étonnamment vite pendant et après la conférence. Ce matin les tarifs sont légèrement corrigés mais le graphique montre toujours un niveau supérieur à 1,09. La séance d'hier a apporté les plus fortes augmentations sur une journée depuis le début de l'année.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS