L'énergie nucléaire, un secteur d'échange à surveiller

L'énergie nucléaire présente un grand intérêt en tant qu'alternative énergétique dans la volonté mondiale de sécuriser les principaux approvisionnements énergétiques, étant donné que des pénuries apparaîtront dans certains pays vers la fin de 2022 et 2023. La demande d'énergie nucléaire a explosé car il s'agit de la deuxième plus grande source d'électricité sans carbone, derrière l'hydroélectricité. Les entreprises alternatives d'énergie propre ont également généré certains des rendements les plus élevés pour les actionnaires sur les marchés mondiaux en 2022. Nous examinons donc aujourd'hui de plus près ce secteur pour voir ce qui pourrait arriver, quels pays pourraient devenir des leaders dans le développement de l'énergie nucléaire et quelles entreprises sont impliquées dans ce. Avant de considérer ce secteur comme une opportunité d'investissement et/ou de trading, il est important d'analyser les fondamentaux de l'industrie et de prendre des décisions en fonction de celui-ci.

L'énergie nucléaire fournit actuellement 10 % de la demande énergétique mondiale, mais devrait jouer un rôle important dans l'approvisionnement en électricité à l'avenir. Comme l'énergie nucléaire a une empreinte carbone nulle, sa production est compétitive et nécessite des ressources limitées. Pourtant, le monde cherche désespérément des alternatives au paiement des prix records du gaz, du pétrole et du charbon ou au coût plus élevé des projets d'énergie verte renouvelable. Quel que soit le scénario, selon l'Association nucléaire mondiale, l'offre d'uranium devra doubler d'ici la fin de 2040 pour répondre à la demande croissante. C'est une bonne nouvelle pour les prix de l'uranium et les sociétés productrices d'uranium.

Alors pourquoi l'énergie nucléaire gagne-t-elle en popularité ? 

1. L'énergie nucléaire est zéro carbone. Il produit de l'énergie par un processus appelé fission, dans lequel les atomes d'uranium sont divisés pour produire de l'énergie. En raison de la chaleur dégagée, de la vapeur est produite qui fait tourner une turbine qui produit de l'électricité. Tout cela se fait sans l'utilisation de combustibles fossiles, ce qui signifie que cela n'affecte pas la qualité de l'air.
2. L'énergie nucléaire nécessite moins de ressources que l'énergie éolienne ou solaire. Une centrale nucléaire moyenne d'une capacité de 1 000 MW nécessite une surface de 2,6 m pour fonctionner²; pour les parcs éoliens, c'est 360 fois plus et il faut environ 430 éoliennes pour produire la même quantité d'électricité. Les panneaux solaires nécessitent 75 fois plus d'espace, et pour produire la même quantité d'énergie qu'un réacteur nucléaire commercial moyen, le nombre de panneaux devrait être d'environ 3 millions.
3. Le combustible nucléaire est extrêmement dense. Sa densité est environ un million de fois supérieure à celle des sources d'énergie conventionnelles. Par exemple, une pastille de combustible nucléaire de seulement 2,5 cm (1 pouce) de diamètre fournit la même quantité d'énergie que 2,8 barils de pétrole (120 gallons), 1 tonne de charbon et 481 mètres cubes (17 000 pieds cubes) de gaz naturel . L'énergie nucléaire produit également une quantité minimale de déchets, certains réacteurs nucléaires avancés recyclant le combustible usé, ce qui réduit la quantité de déchets à zéro. Tout le combustible nucléaire consommé par l'industrie nucléaire américaine en 60 ans tiendrait sur la surface d'un terrain de football de 9 mètres de profondeur.

Combustible nucléaire - la source d'énergie avec la densité la plus élevée. Source : Administration de l'information sur l'énergie du Département américain de l'énergie (EIA). Saxo.

Quels seront les prochains facteurs de développement de la filière nucléaire ?

Premièrement, les États-Unis, le Canada et le Japon sont des chefs de file mondiaux dans la volonté d'utiliser l'énergie nucléaire comme principale source d'énergie propre. Dans le cadre d'un projet de masse Ministérielle de l'énergie propre (CEM), ces pays se concentrent sur l'utilisation de l'énergie nucléaire pour la production d'électricité à grande échelle. Des propositions pour l'utilisation de l'énergie nucléaire doivent être soumises au CEM par les États-Unis au cours de l'hiver prochain, on peut donc s'attendre à beaucoup plus de nouvelles sur l'énergie nucléaire et à un intérêt accru pour ce secteur.

Les autres pays participant au CEM sont le Royaume-Uni, la Roumanie, la Pologne et l'Argentine, ainsi que les Émirats arabes unis et la Russie. À la date limite, de nombreux pays avaient déjà déployé des efforts à grande échelle pour déployer ou planifier le développement de l'énergie nucléaire. Face à la flambée des prix de l'énergie, la Pologne veut acheter "beaucoup" plus d'énergie nucléaire à l'Ukraine. Dans le même temps, le Département américain de l'énergie (DoE) propose que 80 % des centrales au charbon en exploitation et déclassées soient converties en réacteurs nucléaires, économisant ainsi 35 % de capital par rapport à la construction de nouveaux réacteurs.

Deuxièmement, les États-Unis accélèrent leurs propres initiatives dans le domaine de l'énergie nucléaire dans le cadre de la loi anti-inflation signée par le président Biden le 16 août. La loi ouvre des opportunités pour les centrales nucléaires et des bénéfices pour les entreprises de l'industrie de l'hydrogène, car les centrales nucléaires bénéficieront d'un ensemble de solutions fiscales favorables, y compris des allégements fiscaux, en fournissant de l'électricité aux producteurs d'hydrogène. Les producteurs d'énergie nucléaire bénéficieront également d'un crédit d'impôt à la production.

En conséquence, une entreprise à surveiller pourrait être Constellation Energy (CEG). Constellation devrait commencer la production d'hydrogène cette année, alimentée par la centrale nucléaire de Constellation à New York. Auparavant, elle avait reçu une subvention du Département américain de l'énergie. L'utilisation du potentiel nucléaire pour produire de l'hydrogène pur peut augmenter les bénéfices de Constellation Energy. Selon Morgan Stanley, cela pourrait augmenter les profits de Constellation Energy de 10 %. En raison de la hausse prévue des bénéfices et des nouvelles concernant la subvention, les actions de Constellation Energy ont bondi de plus de 15 % sur une base annuelle (YTD) à la date de rédaction (100 septembre), plaçant la société à la deuxième place en dessous de la valeur relative. aux résultats sur l'indice S&P 500 au jour le jour.

Troisièmement, outre la dynamique positive du nucléaire, il existe des risques avec lesquels il faut compter et qui pourraient entraîner de la volatilité. Le conseiller du gouvernement australien pour les technologies à faible émission de carbone et ancien scientifique en chef australien a indiqué que l'Australie n'avait pas besoin d'inclure l'énergie nucléaire dans son futur bouquet énergétique. Dans le même temps, l'Union européenne veut obtenir 140 milliards de dollars en réduisant les bénéfices des fournisseurs d'électricité renouvelable et nucléaire ainsi qu'en taxant les bénéfices exceptionnels des sociétés pétrolières et gazières pour aider les consommateurs à payer leurs factures d'énergie.

Où sont les plus grandes réserves d'uranium au monde ? 

Les plus grandes ressources d'uranium au monde se trouvent dans Australie. Cependant, la plus grande production mondiale d'uranium se trouve au Kazakhstan, suivi de la Namibie, du Canada et de l'Ouzbékistan, ces cinq pays représentant la majorité de la production mondiale d'uranium (Association mondiale de l'énergie atomique). Alors qu'est-ce qui empêche l'Australie de devenir le plus grand producteur d'uranium au monde ? Le gouvernement de l'Australie-Occidentale a quelque peu retardé l'approbation de nouveaux projets d'extraction d'uranium. L'Australie n'utilise pas l'énergie nucléaire et dépend fortement du charbon pour couvrir 60 % de ses besoins énergétiques. Par conséquent, 100 % de la production d'uranium de l'Australie est exportée, ce qui représente un quart des exportations totales d'énergie.

La majeure partie de l'uranium australien provient du joyau de la couronne d'uranium -Olympic Dam, le plus grand gisement d'uranium connu au monde. Il appartient à BHP, la plus grande société minière du monde.

OHS exploite l'une des cinq mines d'uranium d'Australie. De nombreuses autres mines australiennes ont été fermées pour des raisons environnementales, et la mine Rio Tinto de la société, qui appartient en partie à la société, a fermé en janvier dernier avec l'intention de la restaurer dans son état d'origine. Dans le même temps, la société Boss Energy a racheté la mine d'uranium australienne fermée en 2015 et ce n'est que récemment - en 2022 - qu'elle a obtenu l'approbation pour son ouverture. Boss Energy a réalisé le premier des 86 puits prévus dans le cadre du projet d'uranium Honeymoon en Australie-Méridionale en septembre 2022.

Les entreprises impliquées dans le nucléaire qui pourraient bénéficier de cette tendance

Pour plus d'inspiration liée à l'énergie nucléaire, nous avons compilé une liste d'entreprises de l'industrie de l'énergie nucléaire qui réalisent une partie importante de leurs activités dans l'industrie nucléaire ou de l'uranium - de l'extraction et du raffinage de l'uranium aux producteurs d'énergie et aux exploitants de centrales nucléaires. , aux sociétés de transport d'énergie, ainsi qu'aux fournisseurs de composants et de combustible nucléaire. Cette liste est fournie ci-dessous. 

Alternativement, vous pouvez également envisager des fonds d'uranium cotés en bourse, par ex. FNB d'uranium (URA).

Si vous préférez choisir des actions individuelles, peut-être sur la base de vos propres recherches ou de notre liste d'inspiration, n'oubliez pas que la performance des actions d'une entreprise est essentiellement basée sur la croissance des bénéfices et les attentes concernant les bénéfices futurs et la croissance des flux de trésorerie. Par exemple, en tenant compte des meilleurs résultats sur le NYSE et l'ASX en 2022, nous voyons que les sociétés de combustibles fossiles et les autres sociétés d'énergie en ont le plus profité. Dans un contexte d'inflation et de taux d'intérêt plus élevés, il convient également de déterminer quels secteurs et entreprises (actions) devraient être en mesure de reproduire ce succès et de générer les plus grands gains en termes de bénéfices et de revenus. Nous pensons que le secteur de l'énergie continuera d'afficher les meilleures performances, il est donc utile de tenir compte de votre exposition au secteur de l'énergie lors de l'examen du portefeuille pour ce trimestre.

Auteur : Jessica Amir, spécialiste en stratégie de marché, Saxo Bank