L'EUR/JPY a atteint des sommets en 15 ans. qu'en est-il du yen?

Le yen japonais s'est fortement déprécié face à un panier de devises depuis Banque du Japon (BOJ) a maintenu sa politique très laxiste de contrôle de la courbe des taux (YCC). Cette décision visait à soutenir la reprise économique en cours et à assurer l'atteinte d'un objectif d'inflation durable.

La décision de la BOJ de maintenir une politique monétaire accommodante était largement attendue lors de la dernière réunion. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazudo Ueda, a précédemment reconnu qu'il reste encore un long chemin à parcourir pour atteindre un objectif d'inflation stable et durable de 2 % et a exprimé l'engagement de la BOJ à s'en tenir patiemment aux politiques actuelles. La Banque du Japon a également souligné le niveau élevé d'incertitude entourant l'économie japonaise.

L'inflation sous-jacente au Japon était de 3,4 % en avril, dépassant l'objectif de 2 %. cela conduit les experts à s'attendre à des ajustements opportuns de la politique YCC. Lors de sa réunion d'avril, la BOJ a renversé ses prévisions à long terme pour l'avenir, démontrant sa réponse agile à l'activité économique et aux variations de prix. Cela rend la prochaine réunion du 28 juillet cruciale.

Jusqu'à présent, cependant, le yen, qui produit généralement de faibles rendements, a montré une faiblesse significative par rapport aux devises des banques centrales qui augmentent actuellement les taux d'intérêt, telles que la RBA, la BOC, la BOE et la BCE. Impact sur les devises lorsque les banques centrales ont cessé de relever les taux (Fed) ou ont signalé que les taux ont atteint un sommet (RBNZ), est relativement plus petit.

CAD / JPY

A la réunion de juin Banque centrale du Canaday relevé les taux d'intérêt à 4,75% après que les données d'inflation d'avril ont dépassé les attentes et se sont élevées à 4,4% contre 4,3% un mois plus tôt. En outre, la banque a déclaré qu'un nouveau resserrement de la politique monétaire est possible si les indicateurs macroéconomiques le justifient.

Cette différence de politique monétaire entre la BOC et la BOJ a contribué à une hausse de 5,3 % du CAD/JPY au cours des trois premières semaines de juin. Nous pouvons voir la paire s'approcher d'une résistance clé à 109,70 et une cassure à travers celle-ci ouvrira la voie à 122,70.

GBP / JPY

La situation de l'économie britannique est très similaire à celle du Canada. Les données d'inflation de mai se sont avérées plus élevées que prévu. En conséquence, lors de la réunion du 22 juin, la Banque d'Angleterre a annoncé une hausse des taux d'intérêt de 0,50 % au lieu des 0,25 % à 5 % prévus. Des mesures critiques telles que celles prises par la BOE confirment que la banque subit de fortes pressions en raison du taux d'inflation. Il est peu probable que ce soit la dernière hausse des taux de ce cycle, ce qui donnera un coup de pouce supplémentaire à la paire GBP/JPY.

La paire a dépassé le niveau de résistance de 182,00 et l'a retesté par le haut. Cependant, cela n'affecte pas l'objectif principal, qui est le pic de juillet 2015 à 195,00.

USD / JPY

Réserve Fédérale retardé les hausses de taux, mais cela n'empêche pas l'USD/JPY de gagner du terrain. La seule question qui reste est de savoir si le prix testera à nouveau la cassure 116,00-123,00 ou s'il continuera à monter. L'objectif principal est le niveau de 152,00.

Si le prix franchit cette résistance avec confiance, sa prochaine cible sera 194,00. Compte tenu de la situation fondamentale et de la réticence de la Banque du Japon à prendre des mesures drastiques pour inverser la politique monétaire, ce sera le scénario le plus évident.

Résumé

A en juger par la rhétorique du régulateur, la BOJ ne changera pas de politique monétaire. La Banque du Japon pointe la crise géopolitique prolongée en Europe comme un facteur de pression sur l'industrie, citant une rupture des schémas logistiques. La durée de la crise énergétique est généralement difficile à prévoir. Cela signifie que les coûts de production japonais et les prix des biens et services continueront d'augmenter, obligeant la Banque du Japon à poursuivre une politique d'argent bon marché, ce qui affaiblira davantage le yen. D'autre part, la faiblesse du yen commence à inquiéter les gouvernants, comme l'a mentionné aujourd'hui le ministre des Finances japonais, qui met en garde contre une dépréciation excessive du yen, affirmant qu'une réponse appropriée sera nécessaire si les mouvements de change deviennent trop forts.