Le boom des matières premières a repris grâce aux quatre ressources

La semaine dernière, il y a eu un retour généralisé du boom des matières premières et l'indice des matières premières Bloomberg a gagné 2,1%, récupérant plus de la moitié des pertes subies lors de la correction de mai. La plupart des secteurs ont apprécié en mettant l'accent sur les secteurs dépendants de la croissance tels que les métaux industriels et l'énergie. L'attention des investisseurs a de nouveau été attirée sur l'optimisme concernant la croissance mondiale, l'intensification des efforts pour s'éloigner de l'économie du carbone et l'augmentation des dépenses budgétaires. L'un des facteurs a été l'annonce par le président Biden de dépenses massives de relancer l'économie américaine de 6 XNUMX milliards de dollars, et l'augmentation continue de la mobilité mondiale, ignorant plusieurs épidémies majeures de coronavirus en Asie.

À propos de l'auteur

Ole Hansen, chef du département stratégie des marchés des matières premières, Saxo Bank. Drejoint un groupe Saxo Bank en 2008. Se concentre sur la fourniture de stratégies et d'analyses des marchés mondiaux des produits de base identifiés par les fondations, le sentiment du marché et le développement technique. Hansen est l'auteur de la mise à jour hebdomadaire de la situation sur le marché des marchandises et fournit également aux clients des avis sur le commerce de marchandises sous la marque #SaxoStrats. Il coopère régulièrement avec la télévision et les médias imprimés, notamment CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times et Telegraph.

La correction susmentionnée a été largement influencée par les autorités chinoises cherchant à réduire l'implication des investisseurs spéculatifs sur certains marchés clés. Les actions visant à limiter la spéculation et le stockage jusqu'à présent - et malgré un fort rebond avant le week-end - ont apporté des résultats tangibles sur les matières premières importantes pour l'Empire du Milieu, comme l'acier et le minerai de fer. Cependant, d'une manière générale, il est peu probable qu'elles aient un impact durable sur la plupart des matières premières restantes, principalement en raison de la pression continue pour relancer la demande sur les marchés développés, à la suite de laquelle les consommateurs occidentaux pourraient devenir l'acheteur marginal, sur le rôle réservé depuis plusieurs décennies à la Chine.

La demande physique croissante en période d'offre inélastique, en particulier dans le contexte des métaux industriels, où de nouvelles entreprises minières peuvent être déployées au fil des ans, associée à une certaine demande des investisseurs spéculatifs et de couverture, sont les principales raisons pour lesquelles le marché mentionne la poursuite du supercycle en marchés des matières premières.

La reprise de la demande, combinée à une offre limitée, continue d'attirer l'attention des investisseurs - non seulement pour les biens physiques, mais aussi comme protection contre une inflation à plus long terme. Les gouvernements avec des dépenses budgétaires massives et les banques centrales relâchant les freins pour maintenir des conditions de politique monétaire souples restent une combinaison solide, de sorte que l'inflation n'est peut-être pas du tout transitoire.

Graphique: L'indice Invesco DB Commodity, qui a gagné 27% d'une année sur l'autre avec le ticker DBC, est un fonds négocié en bourse avec une capitalisation boursière de 2,5 milliards de dollars. Il suit l'indice de matières premières diversifié DBIQ (Optimum Yield Diversified Commodity Index) avec 14 contrats à terme différents, répartis entre l'énergie (60%), les métaux (19%) et les produits agricoles (21%).

or

or il a atteint son prix le plus élevé en quatre mois, puis est apparemment entré dans une phase de consolidation tant attendue. À la fin de la semaine, le métal s'est légèrement déprécié après avoir presque atteint le prochain niveau de résistance clé (1 923 $, un retracement de 61,8% de la ligne de correction d'août à mars et un niveau qui pourrait signaler un nouveau mouvement vers un sommet record) en fin de semaine le maximum à partir du mois d'août, soit 2 074 USD.

Le principal thème sur les marchés qui a stimulé l'appétit pour le risque a été le véritable tsunami de liquidités qui a continué d'être généré par la Fed. Ces mesures ont contribué à l'affaiblissement récent du dollar et, dans le même temps, ont permis de contenir les obligations malgré les craintes persistantes d'inflation. À court terme, cependant, les marchés des métaux précieux doivent consolider leurs récents gains solides, le premier avertissement à cet égard étant la performance relativement faible de l'argent et du platine par rapport à l'or la semaine dernière. La couverture de XAUXAG a culminé en un mois, tandis que la remise platine est passée à 710 $ par rapport au minimum récent de 500 $. 

D'un point de vue technique, une cassure en dessous de 1 890 $ pourrait marquer un mouvement vers 1 870 $, suivi d'une moyenne mobile de deux cents jours, actuellement à 1 843 $. Les principaux facteurs seront le mouvement à la hausse du dollar et des rendements obligataires, comme d'habitude, ainsi que l'étendue du calibrage supplémentaire nécessaire des fonds suivant la tendance à long terme pour s'adapter aux récents changements dans les prévisions techniques.

Cuivre

Cuivre a récupéré plus de la moitié de ses pertes lors de la récente correction de 9% en raison de problèmes d'approvisionnement et après que le marché a reconnu que les efforts de la Chine pour freiner la spéculation et le stockage se concentreront principalement sur l'industrie sidérurgique polluante pour l'environnement. La menace de grèves par des groupes individuels de la société chilienne BHP, exploitant la plus grande mine de cuivre du monde, a contribué à une nouvelle amélioration de la confiance. Elle a été influencée, entre autres, par la perspective d'une demande forte et croissante pour les soi-disant Les «métaux verts» tels que le nickel, l'aluminium, le platine et surtout le cuivre. Après une légère correction vers le plus bas en un mois (4,44 $ la livre), le cuivre HG s'est redressé avec une cassure au-dessus de 4,72 $ qui pourrait potentiellement signaler un retour au plus haut du 10 mai de 4,88 $ et plus.

Pétrole brut

Contrats à terme pour pétrole trouvé de nouveaux acheteurs grâce à une augmentation de la demande, principalement aux États-Unis, contrebalançant les inquiétudes quant à la possibilité d'augmenter les approvisionnements en provenance d'Iran. Le brut WTI est passé au premier plan du boom, atteignant le plus haut de deux ans en clôture, tandis que le brut Brent s'est à nouveau approché des 70 USD, le haut de la fourchette actuelle. Le marché se concentre sur la réunion OPEP+ prévue cette semaine, où il est prévu que le groupe, malgré les incertitudes sur la future production iranienne, confirme la hausse de 0,8mbbl/jour déjà convenue en juillet. Jusqu'à ce que la confiance dans l'issue des négociations entre Washington et Téhéran soit plus grande, et jusqu'à ce que la reprise mondiale de la demande de carburant soit plus synchronisée, le potentiel de croissance au-dessus du plus haut de mars de 71,40 $ semble limité.

Kawa

Prix café arabica sur une base hebdomadaire, ils ont augmenté de 7 % pour atteindre leur plus haut niveau en quatre ans et demi au-dessus de 1,6 USD la livre. La récente flambée des prix a été liée aux préoccupations d'approvisionnement des principaux producteurs - le Brésil, où la sécheresse continue de frapper les projections de production, et la Colombie, où les protestations politiques depuis fin avril ont interrompu les approvisionnements. À court terme, ces événements sont d'une importance capitale et, étant donné le potentiel de refroidissement au Brésil augmentant le risque de gel dans les zones à forte croissance, les prévisions suggèrent un soutien supplémentaire.

Maïs

Maïs a gagné le plus en deux ans, récupérant de nouvelles pertes de la récente faiblesse culminant dans une correction globale de 18%. Cela faisait suite à la publication des données d'exportation hebdomadaires, qui montraient le deuxième plus grand volume de ventes depuis 1990. Après être tombé à son plus bas niveau en un mois mercredi dernier (6,03 $), le contrat de juillet a augmenté de la limite autorisée par l'échange au niveau de 6,6450 $, portant à la fois sur le blé et le soja en particulier. Les ventes ont été principalement influencées par une autre commande importante de la Chine pour rappeler que le pays, malgré ses efforts pour réduire la spéculation et les stocks de thésaurisation, continuera de drainer les approvisionnements mondiaux pour constituer le plus grand cheptel bovin au monde.