Le coût de l’argent va-t-il anéantir les marchés ? Que va apporter la semaine ?

Les derniers mois ont été marqués par une hausse très constante des rendements obligataires partout dans le monde. Les titres de la dette publique américaine à dix ans se sont approchés la semaine dernière du niveau de 5%, ce qui inquiète clairement les acteurs du marché. L’ensemble de ce mouvement se produit malgré les signaux clairs de la fin du cycle de resserrement de la politique monétaire. Fed.

Le coût élevé de l’argent entraînera-t-il une baisse des actions ?

L’analyse des dernières décennies montre que le pic du rendement des obligations d’État américaines à long terme s’est généralement produit vers la fin du cycle de hausse des taux d’intérêt de la Fed. Dans les années 90, les rendements ont atteint leur niveau maximum deux hausses avant la fin du cycle. Dans le même temps, la baisse des rendements a soutenu une forte croissance Indice S & P500. La situation était différente au début des années XNUMX, lorsque la baisse des rendements obligataires amorcée avec la dernière hausse des taux du cycle a entraîné une forte liquidation sur le marché boursier américain. Dans le cas de la crise financière mondiale, la baisse des rendements a même dépassé les fortes baisses enregistrées à Wall Street. Est-ce que ce sera pareil cette fois-ci ?

Malgré des signaux assez clairs sur la fin du cycle d'augmentations de la Réserve fédérale, les données macroéconomiques provenant de l'économie américaine sont ambiguës. La semaine dernière, l'indicateur clé a été le rapport sur les ventes au détail, qui s'est révélé meilleur que prévu. Mais les prix du pétrole sont également importants et ont de nouveau augmenté ces derniers jours en raison de la situation ambiguë au Moyen-Orient. Pire encore, les taux d’intérêt élevés pèseront sur le budget américain pendant des années. Les dépenses liées au service de la dette dépasseront presque certainement les dépenses militaires américaines au cours de cette décennie. Le plus important pour les marchés à ce stade est de savoir si le scénario de récession se matérialisera. Est-ce que cela arrivera ?

Dans le webinaire d'aujourd'hui :

• Le coût de l’argent épuisera-t-il les marchés ?
• Que nous disent les données macroéconomiques ?
• La saison des résultats soutiendra-t-elle les acheteurs ?

À propos de l'hôte

Dr Przemysław Kwiecień - Économiste en chef X-Trade Brokers. Docteur en économie de l'Université de Varsovie, diplômé de l'Université de Varsovie et de la London Metropolitan University (MSc). Titulaire du prestigieux certificat CFA. Il travaille pour XTB depuis 2007, auparavant il a acquis une expérience en tant que conseiller du ministre des Finances, Mirosław Gronicki, et économiste à la Bank Millennium. Chez XTB, il dirige le département d'analyse.

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