Le DAX et l'euro se sont effondrés - quelle est la prochaine étape pour l'économie allemande, conclusions après la lecture du PMI

Lors des échanges de vendredi sur le marché des devises, l'euro a plongé à un moment donné face au dollar dans la zone de 1,0850. En conséquence, il y a eu la plus forte baisse quotidienne depuis mars, qui est apparue après la publication des données des pays de la zone euro, dont l'Allemagne. L'indice boursier allemand DAX est également sous pression alors que le titre chute d'environ 1 %. Néanmoins, depuis le pic du 19 juin DAX a déjà chuté de plus de 3,5 %.

Qu'indique la dernière lecture du PMI pour l'Allemagne ?

L'économie allemande perd de son élan en juin dans un contexte de détérioration des conditions de la demande. Selon la dernière enquête PMI, la croissance de l'activité économique s'est nettement ralentie à la fin du deuxième trimestre. Les prévisions des entreprises se sont sensiblement détériorées, et le rythme de création d'emplois s'est également nettement ralenti.

L'inflation a diminué en juin, les producteurs signalant leur première baisse des prix à la production en plus de deux ans et demi. Dans le même temps, les coûts des services et les prix de vente ont continué d'augmenter, même si le rythme de croissance de l'inflation s'est ralenti.

Récession dans le secteur manufacturier

L'indicateur Flash HCOB le plus important pour l'économie allemande, index Sortie composite PMI, est passé de 53,9 en mai à 50,8 en juin, atteignant un plus bas en quatre mois. Ce ralentissement résulte à la fois d'un ralentissement de la croissance de l'activité dans le secteur des services (l'indice d'activité est passé de 57,2 à 54,1) et de aggravation de la récession dans le secteur manufacturier (l'indice de la production est passé de 47,4 à 44,2).

Les entreprises ont signalé une détérioration des conditions de la demande, les commandes ayant chuté au rythme le plus rapide en huit mois, principalement en raison de l'incertitude des clients et de la réduction des stocks. Cependant, le secteur des services a continué d'enregistrer une croissance des commandes, bien qu'à un rythme modéré.

Ralentissement du rythme de création de nouveaux emplois

Alors que l'emploi a continué d'augmenter en juin, le taux de création d'emplois a été le plus bas en trois mois. La croissance de l'emploi a été minime dans le secteur de la fabrication, tandis que la croissance de l'emploi s'est légèrement accélérée dans le secteur des services.

Les coûts totaux et les prix à la production dans le secteur des services ont continué d'augmenter, tandis que les prix à la production dans le secteur manufacturier ont baissé pour la première fois depuis septembre 2020. Néanmoins, le taux de croissance de l'inflation générale s'est ralenti.

Quelles sont les prévisions pour l'avenir ?

Les prévisions pour l'avenir de l'économie allemande deviennent de plus en plus pessimistes, les attentes des entreprises tombant à leur plus bas niveau cette année. Les entreprises manufacturières expriment des inquiétudes quant à la baisse prolongée des nouvelles commandes et au ralentissement économique général, tandis que les entreprises de services, bien que toujours positives, ont également connu une baisse de confiance.

Au total, l'économie allemande est en perte de vitesse, notamment dans le secteur manufacturier, à mesure que les conditions de la demande se détériorent. Cependant, le secteur des services reste relativement solide malgré le ralentissement de la croissance. Les économistes prédisent que la baisse de la production pourrait se poursuivre dans les mois à venir, mais avec des commandes toujours solides dans le pipeline, un effondrement économique brutal n'est pas attendu.

La banque centrale aura-t-elle peur d'une récession ?

Selon les déclarations des banquiers centraux, qui ont fait étalage d'actions et de déclarations bellicistes cette semaine, les taux d'intérêt devraient continuer à augmenter. À leur avis, il y a encore des fonds excessifs reçus par les consommateurs pendant la pandémie dans l'économie, et le revenu disponible pourrait ne diminuer que cet automne. À l'heure actuelle, la question la plus importante est de savoir si les banques centrales vont avoir peur de la récession et annuler de nouvelles hausses, ou si elles vont délibérément mettre l'économie en récession et conduire à une détérioration de la situation sur le marché du travail afin de gagner définitivement inflation.

La décision n'est pas facile, car la crainte d'une récession peut faire persister l'inflation, et de nouvelles hausses peuvent réduire la croissance économique et augmenter le taux de chômage, mais c'est peut-être le seul moyen de vaincre enfin l'inflation.

Il existe un autre moyen par lequel l'inflation dans l'économie commencera à baisser plus rapidement grâce à une diminution des marges des entreprises. Il sera alors possible d'éviter une détérioration rapide de la situation économique et une augmentation rapide du taux de chômage. Cependant, ici, le pouvoir est entre les mains des consommateurs qui acceptent des prix plus élevés et entre les mains des entreprises qui en profitent.