Le zloty est plus faible que la couronne suédoise

Le zloty s'est renforcé depuis presque un mois et il semble que de nouvelles hausses soient possibles. Ce mois-ci, le zloty mondial n'avait que trois autres monnaies devant lui : la couronne suédoise, le shekel israélien et le lek albanais. La force de la monnaie est bien entendu due aux espoirs des investisseurs d'un retour de la Pologne à une plus grande intégration avec l'Union européenne, même si l'on peut également constater l'impact du manque de volonté de réduire davantage les taux d'intérêt en Pologne, malgré la forte baisse récente de l’inflation.

Ce mois-ci, le zloty polonais a gagné moins de 6 % par rapport au dollar américain et est en passe de le faire. la monnaie la plus forte de la région. En Europe, parmi le groupe élargi des principales monnaies, le zloty était seulement plus faible que la couronne suédoise. À l’inverse, partout dans le monde, à l’exception du SEK, le shekel israélien et le leke albanais étaient plus forts. Il est donc clair que PLN n'a pas beaucoup de concurrence en termes de croissance future possible. Sur une base annuelle, la situation est légèrement pire, mais depuis le début de cette année, le zloty a gagné environ 10 % par rapport au dollar américain, mais seules les monnaies clairement exotiques se sont renforcées.

Pas de nouvelles baisses de taux d’intérêt

La raison de ce renforcement est bien entendu l’espoir d’une plus grande intégration avec l’Union européenne. On sait déjà que la Pologne recevra environ 5 milliards PLN d'avances du Plan national de reconstruction. Il s’agit bien sûr d’une goutte d’eau dans l’océan, mais les investisseurs l’espèrent. l'année prochaine, tous les fonds commenceront à affluer vers la Pologne, qui s'élèvent à plus de 30 milliards d'euros. De plus, le zloty maintient sa position en raison du récent changement de communication de la banque centrale. Le gouvernement n’est plus aussi disposé à réduire davantage les taux d’intérêt. Le marché ne s'attend pas à une baisse des taux au cours des trois prochains mois, mais voit seulement une chance de réduire les taux à 3 % au cours des six prochains mois. Ce qui est important, c’est que les taux d’intérêt en Pologne restent pour l’instant supérieurs à ceux des États-Unis. Si les investisseurs croient au renforcement ultérieur du zloty, il y aura une chance d'attirer encore plus de capitaux dans notre pays.

La fin novembre est plutôt calme en termes de chiffres macroéconomiques. La chose la plus importante pour le marché sera la publication Inflation PCE des Etats-Unis jeudi prochain, mais cela ne devrait pas changer l'attitude de la Réserve fédérale. Le marché évalue déjà la première coupe cela pourrait avoir lieu en mai de l'année prochaine. Outre l’inflation, on connaîtra aussi la décision jeudi OPEP +, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix du pétrole, ce qui n’aiderait évidemment pas les banques centrales qui luttent toujours contre l’inflation.

Avant 10h00, nous payions 3,9728 PLN pour un dollar, 4,3476 PLN pour un euro, 5,0120 PLN pour une livre et 4,5076 PLN pour un franc.

Source : Michał Stajniak CFA, XTB