Les métaux industriels et le pétrole s'attendent à une forte reprise en 2021.

L'optimisme à l'égard du vaccin et des incitations continue de faire grimper les marchés boursiers et de faire grimper les prix des matières premières tout en poussant le dollar à la baisse. Depuis la première d'une série d'annonces de vaccins - dans ce cas Pfizer / BioNTech - Le 9 novembre, de nombreux marchés, en particulier les actions liées à l'industrie de la technologie et une entreprise automobile, agissent comme des stéroïdes. En conséquence, les conditions du marché sont similaires à celles d'avant l'éclatement de la bulle technologique il y a vingt ans. Dans cet esprit, nous voyons un risque accru de mettre fin au «parti» et finalement de revenir à la réalité. 

À propos de l'auteur

Ole Hansen, chef du département stratégie des marchés des matières premières, Saxo Bank. Drejoint un groupe Saxo Bank en 2008. Se concentre sur la fourniture de stratégies et d'analyses des marchés mondiaux des produits de base identifiés par les fondations, le sentiment du marché et le développement technique. Hansen est l'auteur de la mise à jour hebdomadaire de la situation sur le marché des marchandises et fournit également aux clients des avis sur le commerce de marchandises sous la marque #SaxoStrats. Il coopère régulièrement avec la télévision et les médias imprimés, notamment CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times et Telegraph.

Les matières premières, principalement les métaux industriels, le pétrole brut et les produits pétroliers, ont fortement réagi à la possibilité qu'une demande déjà forte de l'Asie, en particulier de la Chine, augmente encore après le spectre du Covid-19 circulant enfin sur l'Europe et les États-Unis. va se dissiper. En conséquence, certains marchés, en particulier le secteur de l'énergie, ont réussi à se débarrasser d'un nouveau ralentissement de la demande de carburant en raison de l'augmentation du nombre de cas et de décès dus au Covid-19. 

Métaux précieux

or se consolide toujours, et le manque actuel d'élan dans une période de faible liquidité augmente le risque d'augmentation de la volatilité, d'autant plus qu'il a fallu un peu moins d'une journée pour que ce métal revienne à un niveau relativement sûr au-dessus de 1 $ / oz. pendant ce temps argent Il a également chuté après un rejet de 24,80 $ / oz. Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, c'est la période de l'année où les bénéfices sont défendus et un manque d'élan peut conduire à une variation significative des prix. Les marchés des métaux précieux, et plus récemment le marché du platine en particulier, se plaignent actuellement d'un manque d'élan, tandis que le cuivre n'a pas encore franchi des niveaux susceptibles de créer de la nervosité chez les investisseurs spéculatifs détenant des positions longues importantes.

Métaux industriels

Les métaux industriels se sont appréciés la semaine dernière; Les prix des produits de base clés, allant du cuivre au minerai de fer, ont atteint des sommets en sept ans en raison de l'intérêt des négociants asiatiques. Le minerai de fer a bondi de plus de 40% et a atteint 160 $ ​​/ t à Singapour vendredi dans l'attente de prises de bénéfices. Cela était le résultat de prévisions d'offre plus faibles pour Vale, le plus grand producteur du monde, après que les expéditions du Brésil en novembre sont tombées à leur plus bas niveau en six mois, ainsi que d'une forte demande de la Chine en raison de la relance des infrastructures entraînant une baisse des stocks et une énorme intérêt accru des investisseurs spéculatifs. 

Simultanément cuivre HG atteint près de 8 000 $ / t sur le London Metal Exchange (LME) avant de prendre des bénéfices. Dans le même temps, et sans aucun lien avec lui, le prix du coton a atteint un sommet en 19 mois après que le département américain de l'Agriculture ait fortement réduit ses prévisions d'inventaire mondial alors que la production chutait 2020-2021 à son plus bas niveau en quatre ans dans un contexte de baisse. production en Inde, au Pakistan et surtout aux États-Unis.

Si le Dr Miedź est diplômé en économie, tenant compte de l'utilité de ce métal dans la détermination de l'état du monde, et en particulier de l'économie chinoise, on peut de même dire que le Dr Cotton est titulaire d'un doctorat en comportement du consommateur en raison de l'utilisation de cette matière première dans l'estimation de la production de produits textiles. Blagues mises à part, ces deux phénomènes soulignent le risque d'une augmentation marquée des dépenses en 2021. 

Restons sur ce sujet: ces derniers mois, nous avons assisté à une augmentation spectaculaire du coût des conteneurs d'expédition de Chine vers d'autres pays. Les incitations et le soutien public mis en place en Europe et aux États-Unis dans la première phase de la pandémie ont contribué à une augmentation significative des dépenses de consommation. Une grande partie de ces incitations est allée à la Chine en échange de biens de consommation, tandis que la demande chinoise sur ces marchés était relativement faible. Cela a conduit à une perturbation du marché et les ports du monde entier se sont remplis de conteneurs vides qui devraient retourner dans l'Empire du Milieu. En conséquence, le coût de location d'un conteneur de 4 mètres de Shanghai à Los Angeles a dépassé 000 4 dollars et à Rotterdam, 500 1 dollars, la moyenne sur cinq ans étant dans les deux cas d'environ 500 XNUMX dollars. 

Pétrole brut

Vêtements continuer à grandir; le mois dernier, le pétrole brut WTI et Brent, deux des références mondiales, a gagné près d'un quart. La semaine dernière, le pétrole Brent est revenu à 50 $ / b pour la première fois depuis la malheureuse déclaration de l'Arabie saoudite de la guerre des prix début mars. C'était au cours de la semaine de la flambée des stocks de pétrole aux États-Unis, tandis que la demande de carburant continuait de ralentir dans une pandémie incontrôlée, soulignant la volonté du marché de dépasser les perspectives plus larges au-delà des faibles fondamentaux à court terme et des attentes d'une reprise rapide du vaccin. principalement au second semestre 2021 

Considérant le comportement Huile de Brent depuis juin et oscillant autour des niveaux techniques clés de Fibonacci indiqués sur le graphique, l'hypothèse selon laquelle le marché pourrait tenter de se consolider autour des niveaux actuels est justifiée. Alors que les stocks énergétiques peuvent augmenter en raison de la reprise future attendue des prix et des bénéfices du pétrole, le marché physique du pétrole a besoin d'un rééquilibrage quotidien pour éviter les effets négatifs de la hausse des stocks. Dans le contexte des problèmes actuels liés à la mise en place de verrouillages dans le monde, le prix du pétrole pourrait actuellement dépasser les niveaux justifiés par les fondamentaux actuels.