Pas si vite avec baisses, retrait sur les indices chinois

Ce matin, nous avons appris les données du PIB de la Chine, qui indiquent qu'il y a une marge de réduction taux d'intérêt en Chine, c'est grand. En revanche, dans le cas de l’Europe ou des États-Unis, la situation n’est pas si simple. Non seulement l’inflation rebondit, mais les membres des banques centrales soulignent également que les marchés sont trop optimistes. Verrons-nous alors un retour à la valorisation d’un dollar plus fort au cours de la première partie de cette année ?

Une chance pour une reprise plus forte en Chine

Le PIB de la Chine a augmenté de 5,2 % sur un an. Cependant, une hausse de 5,3% sur un an était attendue. Bien que la dynamique elle-même ne semble pas faible, si l'on prend en compte l'ensemble de l'année, la croissance économique était proche de son plus bas niveau depuis 30 ans ! On constate qu’avec une inflation et une croissance très faibles, il existe une grande marge de manœuvre pour réduire les taux d’intérêt. Cependant, il y a de l’espoir dans le cas de la Chine, car les prêts ont considérablement augmenté. Toutefois, cela a un effet retardé sur l’économie réelle, de sorte que si rien de grave ne se produit, nous assisterons probablement à une reprise plus forte l’année prochaine.

Bien entendu, d’un autre côté, il ne faut pas oublier que la situation sociale en Chine est en train de changer, et plus particulièrement, la société se rétrécit. En réponse aux données d'aujourd'hui, nous avons constaté un recul allant jusqu'à 3 % des indices chinois. Indice Hang Seng Les entreprises chinoises étaient proches des niveaux les plus bas d'octobre de l'année dernière, ce qui signifie que l'indice est très proche des niveaux les plus bas depuis 2005, c'est-à-dire depuis le début de la cotation de l'indice.

Retard dans les réductions de la Fed

Passant à la question des devises, Waller, du Conseil d'administration de la Fed, a indiqué que des réductions seraient prévues cette année, mais le marché les valorise excessivement. Cela signifie très probablement que mars est trop tôt pour réduire les taux d’intérêt, mais cela pourrait être signalé dès la fin de ce mois, lorsque nous aurons la première réunion de la Fed cette année.

À son tour, Lagarde, de la BCE, a déclaré que les coupes dans la zone euro devraient commencer avant les vacances. Dans ce cas également, il semble que l’échéance d’avril soit trop tôt, mais un problème bien plus important pour le marché est le retard des réductions de taux de la Fed. C'est pourquoi la paire EUR/USD tombe en dessous du niveau 1,0900 tandis que les rendements augmentent.

Après 09h00, nous avons payé 4,3840 PLN pour l'euro, 4,0308 PLN pour le dollar, 5,1063 PLN pour la livre et 4,6740 PLN pour le franc.

Source : Michał Stajniak CFA, XTB