La réunion de la FED appartient à l'histoire. Impact modéré sur EUR / USD

Fed, Fed et après Fed. La réunion de septembre de la Fed est entrée dans l'histoire. En regardant les fluctuations EUR / USD, il a peu changé sur le marché des devises. Le dollar dans la première réaction aux décisions des autorités monétaires américaines s'est renforcé et aujourd'hui, il perd de la valeur, mais l'ensemble du mouvement se déroule dans la fourchette des fluctuations des derniers jours. Est-ce que cela signifie que nous avons une petite pluie provenant d'un gros nuage? Pas nécessairement.

Réunion de la FED

Commençons par le début. Hier, la Fed (ou plus précisément le Comité fédéral de l’open market) a, conformément aux attentes du marché, réduit les taux d’intérêt de 25, ce qui porte la fourchette des fluctuations du taux des fonds fédéraux au niveau de 1,75-2,00.

C'était la deuxième réduction après juillet cette année. Et peut-être pas le dernier. Au moins, ce sont des prévisions du marché. La prochaine réduction est attendue en décembre. Ce scénario est supposé par les économistes interrogés par Reuters. Le marché à terme va encore plus loin dans ses prévisions et prévoit deux réductions supplémentaires par année 2020.

Les membres de la Fed eux-mêmes sont plus modérés. La projection des variations de taux d’intérêt publiée hier montre qu’elles supposent actuellement une stabilisation des taux d’intérêt aux États-Unis au niveau actuel jusqu’à la fin de 2019 et de 2020, puis à leur hausse de 2021. Cela correspond aux prévisions de la Fed en matière de croissance économique et de baisse du taux de chômage et ne correspond que très peu à la réduction de l'inflation prévue pour les années 2019 et 2020.

A partir de cette image, complétée par les commentaires de Jerome Powell d'hier, on peut en conclure que la Fed se laisse elle-même une porte ouverte à couper lors d'une prochaine réunion, si nécessaire. Et cela dépendra des données entrantes. Ainsi, les rapports macroéconomiques des États-Unis reviennent au premier plan, tous les rapports ultérieurs étant analysés dans le contexte de la prochaine décision de la Fed.

Impact sur EUR / USD

Renforcer le dollar face à l'euro dans la première réaction à la Fed n'est pas surprenant. Celui-ci n'était pas aussi pigeon que prévu par le marché. Dans l'ensemble, pas de surprise. D'autre part, le marché s'est rendu compte qu'il était capable de forcer de nouvelles réductions. C'est pourquoi le dollar perd de la valeur. Dans une large mesure également parce qu’en même temps les attentes pour les décisions futures sont fortement cimentées BCE. Les chances d'un relâchement ultérieur sont faibles.

L’analyse des signaux récemment envoyés par la BCE et la Fed ne permet pas de conclure que EUR / USD est juste un moment avant un mouvement plus fort dans les deux sens. Dans ce cas, le mouvement latéral est beaucoup plus probable.

L'avenir de l'EUR / USD semble un peu moins vague si vous le regardez à travers le prisme de l'analyse technique. Voici le double virage de septembre aux alentours de 1,0926, qui aboutissait chaque fois à une bougie avec une longue ombre basse, ce qui réduit considérablement les chances de tomber en dessous de 1,09. D'autre part, la zone de résistance 1,1075-1,1085, créée entre autres sur presque tous les mois le marché baissier, cela stoppe la demande. C'est juste que casser ça peut être une question de jours. La route s'ouvrirait ensuite vers la prochaine zone de résistance, 3-1,1250. Et ce scénario doit être considéré comme une base de référence pour EUR / USD.

graphique EUR / USD, Intervalle D1. source: MetaTrader 4 Tickmill UK