La remise de juillet confirmée, le dollar perd de la valeur

Hier, le président de la Fed, Jerome Powell, au Forum des services financiers de la Chambre des représentants lors de la présentation du rapport FED sur la politique monétaire, il a déclaré:

"Après la dernière réunion du FOMC, les incertitudes liées aux tensions commerciales et les inquiétudes concernant la croissance mondiale ont continué d'avoir un impact négatif sur les perspectives de croissance de l'économie américaine."

En pratique, cela détermine la réduction du taux d’intérêt aux États-Unis lors de la réunion du FOMC du 31 en juillet.

Les propos de Powell correspondaient parfaitement au compte rendu de la dernière réunion du FOMC, également publié hier. On pouvait y lire que de nombreux représentants du FOMC étaient convaincus que si les risques associés aux guerres commerciales et à la baisse de l'inflation aux États-Unis ne se dissipaient pas, un soutien supplémentaire sous la forme d'une réduction du coût de l'argent serait bientôt nécessaire. Seuls "certains" des décideurs pensaient qu'en juin il n'y avait toujours pas d'arguments solides en faveur d'une baisse des taux et qu'une telle décision devrait attendre plus d'informations.

La réduction de taux est décidée

L'occurrence de Powell et les minutes du FOMC signifiaient que le marché à terme réévaluait la réduction de juillet de 25 points de base (pb) comme une certitude, bien que, même sans cette probabilité, elle atteignait un niveau très élevé de 95 pour cent. Dans le même temps, la probabilité d'une coupure par 50 pb a également augmenté, bien que les chances d'un tel mouvement soient encore pratiquement nulles. Dans l’évaluation du marché, cette probabilité a augmenté jusqu’à 23,5 pour cent. en dessous de 10 pour cent cette semaine et de 25 proc. Avant la publication de vendredi, les données du marché du travail américain étaient nettement meilleures que prévu (en juin, l'emploi dans le secteur non agricole a augmenté de mille 224 par rapport aux prévisions de mille 160).

La confirmation de la baisse des taux aux États-Unis en juillet a surestimé le dollar, qui a pris de la valeur ces derniers jours, en réaction aux données sur l'emploi de vendredi. Taux de change EUR / USD il a fait un virage autour de 1,12, compensant pratiquement les pertes de vendredi. La dynamique de croissance n'est peut-être pas la plus grande, mais le virage susmentionné signifie que la séquence de minima locaux de plus en plus élevés tirée des derniers jours de mai (1,1116 => 1,1181 => 1,1193). Si vous ajoutez le fait que l'économie américaine a un plus grand potentiel de surprises négatives que l'économie européenne, et que la Fed peut assouplir beaucoup plus sa politique monétaire que la BCE, il y a du carburant pour de nouvelles hausses de l'EUR / USD.

En supposant que la séquence actuelle des mouvements reste sur le graphique EUR / USD, on devrait s'attendre à des augmentations lentes d'abord jusqu'au sommet de juin (1,1412), puis un peu plus haut. Et ce n’est que là-bas, vers la fin du mois de juillet et du mois d’août, qu’un autre changement dans l’équilibre des pouvoirs et une nouvelle vague d’héritages seraient possibles.

Diagramme EUR / USD, intervalle D1. source: MetaTrader 4 Tickmill