Un appétit pour le risque toujours élevé. S&P500 et Dow Jones avec des sommets historiques

Hier, l'optimisme régnait sur les marchés financiers. Les marchés boursiers de Wall Street et d'Europe ont enregistré des hausses. Le marché a salué le rapport sur les résultats du quatrième trimestre de Nvidia, le principal représentant du secteur de l'intelligence artificielle, publié après la séance de mercredi aux Etats-Unis.

Nasdaq Composite a augmenté de 3 pour cent, le SP500 a gagné 2,1 pour cent. et le Dow Jones 1,2 pour cent. Ces deux derniers repères ont établi un nouveau record historique. En Europe, Dax (+1,47%) et le CAC40 (+1,27%) terminent la journée en fortes hausses. Le taux EUR/USD a augmenté en première partie de journée. Hier, les résultats PMI pour l'Europe et les États-Unis ont été annoncés.

L'économie stagne

L'indice PMI des services pour la zone euro – le baromètre économique le plus fiable pour cette zone – a augmenté de 48,4 points. jusqu'à 50 points Les attentes n’indiquaient aucun changement. L'indicateur a atteint la valeur limite pour la première fois en 7 mois. Cependant, la baisse inattendue de l'indice manufacturier de 46,6 à 46,1 a été décevante. Cela signifie que la tendance à la hausse des derniers mois ne s'est pas poursuivie.

L'économie de la zone euro est « au point mort » et restera probablement stagnante au premier trimestre de cette année. L'espoir d'une sortie au printemps est une surprise positive pour l'indicateur du secteur des services.

Les données pour les États-Unis se situent au-dessus du niveau de 50 points. L'indice PMI des services était de 51,3 points. – nous avons ici une légère baisse par rapport à 52,5 points. un mois plus tôt. Pour l'industrie, il était de 51,5 points. (le plus élevé depuis août 2022), ce qui signifie un chiffre plus élevé que celui atteint en décembre. Les données suggèrent une reprise dans ce secteur, qui comprend entre autres : augmentation des commandes.

L'approche prudente de la BCE

Les dernières minutes de la BCE montrent que les décideurs reconnaissent toujours les risques d’un assouplissement des conditions monétaires trop tôt par rapport aux risques d’une réduction ultérieure. L'institution souligne constamment que les prévisions inflation risquent de connaître des lectures plus élevées en raison de une croissance des salaires plus forte que prévu. Les marges des entreprises sont restées élevées. Parmi les facteurs mondiaux, les tensions au Moyen-Orient ont été soulignées. Au contraire, une demande plus faible résultant du niveau toujours élevé (historiquement) du coût de l’argent dans la zone euro pourrait avoir un effet contraire. L’institution choisit toujours une approche prudente et les données macroéconomiques publiées à l’avenir seront cruciales pour les décisions ultérieures.

Des représentants de la Réserve fédérale ont pris la parole hier. Philip Jefferson a reconnu que la Fed doit être consciente des dangers d’un trop grand assouplissement de la politique monétaire en réponse à une amélioration de l’inflation. Il a noté qu'« un assouplissement excessif pourrait conduire au blocage ou à l'inversion des progrès vers le rétablissement de la stabilité des prix ». Mais il a ajouté qu'il serait probablement approprié commencer le processus de découpe plus tard cette année. Patric Harker, à son tour, estime que la banque centrale américaine est en mesure de réduire les taux cette année, mais met en garde le public contre la recherche d'une date de début de cycle dans un avenir proche.

Le taux EUR/USD s'est approché de la résistance horizontale à 1,09 puis a chuté dynamiquement jusqu'à environ 1,08. L'euro a d'abord perdu après des données PMI décevantes, puis le dollar a gagné en raison des chiffres positifs de l'économie américaine. Aujourd'hui, les cotations brisent la ligne de tendance haussière à court terme et se dirigent vers les plus bas d'hier.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS