Le MPC sort de la pratique en augmentant les taux d'intérêt

Lors de la cinquième réunion consécutive du MPC, il n'y a pas eu de hausse des taux d'intérêt. Cette décision a été plus facile car nous ne connaissons pas encore la lecture de l'inflation pour janvier. Cependant, l'affaiblissement récent du zloty nous a rappelé la menace si nous ne combattons pas l'inflation de manière décisive. Il semble que le MPC sorte lentement de la pratique en matière d'augmentation des taux.

Les pieds inchangés, encore une fois

Lors de la deuxième réunion de cette année, le MPC a laissé les taux d'intérêt inchangés, c'est-à-dire à 6,75 %. Il s'agit de la cinquième réunion consécutive au cours de laquelle aucune augmentation n'a été effectuée - plus tôt, le Conseil de politique monétaire a relevé les taux jusqu'à 11 fois : de 0,1 à 6,75 %. On voit que le Conseil abandonne lentement l'habitude d'augmenter les taux d'intérêt et il lui serait difficile de prendre une autre décision d'augmenter les taux d'intérêt.  

Le niveau des taux d'intérêt polonais reste bas par rapport à inflation. En décembre, l'inflation s'élevait à 16,6 %, soit près de 10 points de pourcentage de plus qu'en décembre. pourcentage supérieur au taux de référence NBP (c'est 6,75 pour cent). Les données sur l'inflation pour janvier n'ont pas encore été publiées, mais le marché est sûr qu'il y a eu un autre bond en janvier. Le début de l'année est toujours le moment où les entrepreneurs introduisent de nouveaux prix plus élevés. Cette année, il y a également eu une augmentation de la TVA sur les carburants et les vecteurs énergétiques. Les prévisions de croissance de l'inflation en janvier se situent dans une large fourchette de 17,5 à même 20 %. Et une telle augmentation pourrait parler pour une autre hausse des taux d'intérêt.

Le zloty stabilise le taux de change

Récemment, le zloty a également connu un affaiblissement. L'une des raisons de cet affaiblissement est l'incrédulité du marché face à de nouvelles hausses de taux qui pourraient renforcer le zloty. Sans surprise, les sorties de capitaux aux États-Unis, où le taux d'intérêt de base est de 4,5 à 4,75 %, alors qu'en Pologne, il n'est que de 2 pp. plus haut. 

Il semble donc qu'il n'y aura plus de hausses de taux en Pologne. Cependant, si l'inflation a augmenté de manière significative en janvier et février, le MPC aura une discussion sérieuse lors de la prochaine réunion. 

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.