La BCE a relevé ses taux pour la première fois en 11 ans

Conseil d'administration Banque centrale européenne a décidé de relever les taux d'intérêt de 50 pb à partir de -0,5 pp. à zéro. La hausse des taux est plus élevée que ce qui avait été suggéré par la BCE il y a un mois - puis la hausse des taux de 0,25 pb a été annoncée. Toutefois, l'ampleur de l'augmentation résulte de l'inflation de plus en plus forte dans la zone euro et de la pression croissante pour affaiblir l'euro. Comme annoncé, depuis le début du mois de juillet, la BCE a finalisé l'extension de son programme d'achat d'actifs.

La BCE veut lutter contre l'inflation

L'augmentation vise à lutter contre l'inflation, qui en juin dans la zone euro s'élevait à 8,6 %. (à titre de comparaison, en Pologne, il était de 15,5 %). Il existe cependant des différences significatives entre les différents pays de la zone. L'inflation la plus élevée est enregistrée en Estonie - 22%, en Lituanie - 20,5%, en Lettonie - 19,2%. et Slovaquie - 12,6 %. Le plus bas est à Malte - 6,1%, en France - 6,5%. et en Finlande - 8,1% L'inflation en Allemagne, la plus grande économie de la zone euro, s'élève à 8,2%.

La BCE démarre son cycle de hausse des taux très tardivement. Américain FED a commencé un tel cycle en mars de cette année, un RPP - en octobre 2021. Le retard est lié à une importante diversification structurelle de l'économie de la zone euro, qui se traduit par des écarts d'inflation et de croissance économique. La lutte contre une inflation élevée dans certains pays pourrait conduire à une forte récession dans d'autres pays. D'où la politique très prudente de la BCE.

Cependant, le marché a récemment mis de plus en plus de pression sur la BCE, principalement en raison de l'affaiblissement significatif de l'euro. Le 12 juillet, pendant un moment, un euro a été payé pour moins d'un dollar, une situation qui n'avait pas été enregistrée depuis près de 20 ans. Avant la décision d'augmenter l'euro, cependant, il s'est légèrement renforcé et maintenant 1 euro coûte 1,02 USD. Une hausse des taux peut contribuer à stabiliser le taux de change de l'euro.

La hausse des taux se traduira également par une hausse du service de la dette des pays de la zone euro. La BCE a décidé de mettre en place un programme pour éviter la fragmentation, c'est-à-dire une différenciation importante des taux d'intérêt obligataires entre les pays. Cela contribuera à réduire le coût du service de la dette des pays perçus comme plus exposés au risque de récession et à ses conséquences. Dans la zone euro, l'Allemagne paie actuellement le moins pour ses obligations - 1,29 %, et le plus, plongé dans une autre crise politique, les Italiens - 3,69 %.

À propos de l'auteur

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