Inquiétudes concernant les notations des banques américaines et la faiblesse des données chinoises

La correction à la baisse des marchés boursiers se poursuit. Hier, le sentiment a été aggravé par l'agence Fitch, qui a émis un avertissement pour la notation des grandes banques américaines. A cela s'ajoutent les commentaires bellicistes de la Fed. Les inquiétudes concernant la croissance économique mondiale ont été alimentées par des données chinoises pires que prévu.

La notation des banques menacée

L'un des analystes de Fitch a directement averti que le secteur bancaire américain était proche d'une nouvelle tourmente. C'est une opportunité potentielle baisse de la cote de crédit des grandes banques, parmi lesquels se trouve JPMorgan Chase. La notation de l'ensemble du secteur a déjà été dégradée en juin, elle peut désormais s'appliquer à des entités spécifiques. Rappelons que la semaine dernière, Moody's a réduit la note de 10 petites et moyennes banques et a émis un avertissement selon lequel les réductions pourraient s'appliquer aux grandes institutions à l'avenir. Récemment, l'agence Fitch a également abaissé la note de crédit à long terme des États-Unis, ce qui a été avancé, entre autres, par niveau élevé de la dette nationale.

Les humeurs n'ont pas été aidées par les données de l'économie américaine, en particulier les données sur les ventes au détail, qui se sont avérées supérieures aux attentes du marché. L'indice NY Empire State a été une surprise négative car il était étonnamment bas (-19 points).

La possibilité de nouvelles hausses de la Fed a été augmentée par les paroles d'hier de Neel Kashkari, qui a déclaré ouvertement que malgré la baisse, l'inflation est encore trop élevée. Ses paroles suggèrent que la Fed est capable de faire encore plus, ce qui devrait être interprété comme une nouvelle augmentation du coût de l'argent aux États-Unis.

Affaiblissement de la dynamique de croissance en Chine

Les publications chinoises s'inscrivent dans cet état d'esprit pessimiste. Des données décevantes sur l'activité économique en juillet, une inflation sous zéro et encore inquiétudes sur le secteur immobilier et le secteur bancaire parallèle exigent des décideurs qu'ils agissent rapidement. Les données mensuelles ont montré que la dynamique de croissance s'est encore affaiblie. La croissance de la production industrielle a ralenti à 3,7 %. a/a 4,4 % en juin et par rapport à 5,7 pour cent. croissance avant la pandémie. La croissance des ventes au détail est tombée à seulement 2,5 %. a/a 3,1 % en juin.

Les faibles chiffres d'activité de juillet s'ajoutent à une série de données et de nouvelles décevantes, notamment Inflation de l'IPC en dessous de zéro, faible croissance du commerce et du crédit, risque croissant d'insolvabilité d'un grand développeur et non-paiement de produits d'investissement à haut rendement par l'un des plus grands gestionnaires de fortune privés de Chine. Concernant ce dernier point, les sociétés privées de gestion de patrimoine et les sociétés fiduciaires sont des acteurs clés du système chinois "système bancaire parallèle"qui assure le financement des promoteurs.

Avant que la confiance des consommateurs et des entreprises ne s'effondre, les décideurs politiques doivent agir rapidement. La banque centrale de Chine a une fois de plus abaissé son taux de prêt à moyen terme (MLF) à un an de 15 points de base à 2,5 %.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS