Attention portée sur la Banque du Japon et la Banque centrale européenne

De nombreux événements nous attendent cette semaine. Publication de données telles que le PIB des États-Unis, l'inflation du PCE et les rapports des géants technologiques de Wall Street tels que Netflix, Tesla ou Intel. En outre, deux banques centrales clés présenteront pour la première fois cette année leurs décisions sur les taux d’intérêt. Il s’agira de la Banque du Japon et de la Banque centrale européenne, même si aucun changement n’est attendu dans les deux cas. Quel impact cela aura-t-il sur le marché des changes ?

Tu ne peux pas compter sur des surprises

La décision de la Banque du Japon interviendra demain matin, avant la séance européenne. Bien qu’il n’y ait pas d’heure précise pour la décision, elle a généralement lieu vers 5h-6h du matin, heure polonaise. Il ne faut cependant pas s’attendre à de surprise. Banque du Japon maintiendra les taux d'intérêt et il est peu probable qu'il annonce la possibilité d'une augmentation de salaire dans un avenir proche, ce qui conduirait à une sortie des taux d’intérêt négatifs.

Cela est dû, entre autres, aux données récentes. L'inflation reste supérieure à l'objectif, mais a considérablement diminué par rapport à ses sommets, ce qui est également le résultat d'un ralentissement marqué du taux de croissance des salaires, qui s'est élevé à seulement 0,2 % sur un an en décembre. Bien sûr il y a un potentiel d'accélération, en raison des négociations salariales de janvier, mais il ne semble pas que la Banque du Japon ait une vision à long terme de ces changements.

Le délai des réductions s’allonge

La deuxième décision importante cette semaine est celle de la Banque centrale européenne. Bien sûr, dans ce cas, il ne sert à rien de parler de changements, même si en termes d’orientation, ce sera à la baisse. Le marché s'attend à ce que La BCE pourrait baisser ses taux en avril, même si la probabilité d'une telle décision est actuellement estimée à un peu plus de 50 %, et avant les vacances, elle était proche de 100 %.

Christine Lagarde a déclaré lors du Forum économique de Davos que la BCE disposerait de toutes les informations nécessaires d'ici le milieu de l'année pour décider d'une éventuelle réduction cet été. Comme vous pouvez le constater, l’échéance des réductions commence à se rapprocher.

Il en va de même pour la Fed. Jusqu'à récemment, mars était considéré comme une certitude, mais pour le moment, il semble qu'aux États-Unis, les taux d'intérêt seront réduits au plus tôt en mai. Cette semaine, nous apprendrons de nombreuses publications importantes des États-Unis, telles que le PMI, le PIB et Inflation PCE. Si ces données montrent une vigueur continue de l’économie américaine, les chances d'une réduction en mars pourraient encore diminuer, ce qui pourrait ramener la force passée du dollar.

En début d'après-midi, nous observons très peu de volatilité sur le marché des devises. Dans la matinée, le zloty était fort, mais après la publication de données faibles sur les ventes au détail et la baisse de la dynamique des salaires, le zloty a commencé à perdre. Avant 13 heures, nous payons 4,0076 PLN pour un dollar, 4,3586 PLN pour un euro, 5,0881 PLN pour une livre, 4,6097 PLN pour un franc.

Source : Commentaire sur les devises, Michał Stajniak CFA, XTB