Le cycle monétaire mondial s’oriente vers l’assouplissement

Le premier trimestre s'est déroulé dans la bonne humeur sur les marchés mondiaux. Cela n’a pas été empêché par deux rapports sur l’inflation aux États-Unis, qui n’ont pas été aussi bons que ce que les investisseurs attendaient. Est-ce que ce sera différent cette fois-ci ? Même si l'inflation n'est plus un problème aussi grave qu'il y a un an, elle reste la publication la plus importante du marché.

Assouplissement du cycle monétaire

Le cycle monétaire mondial s’oriente lentement vers un assouplissement. Hormis la Banque du Japon, qu'il est difficile d'inclure, Banque de Suisse a déjà donné le signal d’une baisse inattendue des taux d’intérêt. Aux USA, il faudra attendre encore un peu pour le premier cut, mais il se rapproche. A quelle distance? Cela dépendra principalement des données d'inflation. Les données de janvier et février ont montré une situation loin d'être idéale, mais le président de la Fed, Jerome Powell, maintient que cela ne change rien à la conviction du conseil selon laquelle l'inflation est en bonne voie d'atteindre son objectif et qu'il lui suffit de s'assurer que tel est le cas pour commencer. le processus de réductions. Les données de mars le montreront-elles ?

Le rapport sera très intéressant pour plusieurs raisons. Les prix augmentent à nouveau fortement huile, ce qui se traduit par une augmentation des prix du carburant, bien entendu dans une mesure incomparablement moindre qu'il y a deux ans. En revanche, nous observons une forte correction des prix sur le marché automobile et l’inflation des prix de location (une part importante de l’inflation sous-jacente aux États-Unis) devrait continuer à baisser. Un autre facteur peut déterminer la réception des données, à savoir les prix des prestations sans compter les prix de location. Ici, l'inflation a rebondi ces derniers mois, mais l'enquête ISM de mars a montré une baisse significative de la pression sur les prix. Si des données concrètes le confirment désormais, La Fed aura un argument pour amorcer des réductions dans un avenir proche. Si le prochain rapport n’est pas concluant, les attentes pourraient même être reportées à septembre.

Tout favorise le zloty

Ceci est d’une grande importance pour l’ensemble du marché, car jusqu’à présent, les données n’ont pas affecté l’ambiance. Le report des réductions pourrait avoir un tel effet et en même temps constituer un problème potentiel pour le zloty. Faisons attention au fait qu'actuellement le zloty polonais est soutenu à la fois par l'humeur des marchés mondiaux et par le fait que le Conseil de politique monétaire maintient des taux assez élevés et constitue un signal du manque de volonté de changer cet état de choses. Cependant, si la Fed ne baissait pas ses taux dans les prochains mois, cet argument ne serait plus valable..

Lundi à 8h55, l'euro coûte 4,29 PLN, le dollar 3,96 PLN, le franc 4,38 PLN et la livre sterling 5 PLN.

Source : Dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB