Le taux de change du dollar oscille autour de 4 PLN. Le taux de change de l'euro est au plus bas depuis décembre. Qu’est-ce qui influence les taux PLN ?

La monnaie polonaise semble compenser ses pertes après la dernière dépréciation corrective. Actuellement, le taux de change du dollar américain oscille autour de 4 PLN et le taux de change de l'euro est déjà à son plus bas niveau depuis fin décembre, autour de 4,32 PLN. Ainsi, le zloty polonais a peut-être déjà connu sa dernière correction, qui a entraîné une hausse de la valeur des devises étrangères ainsi qu'une hausse des rendements obligataires américains. Il semble qu’ils aient été les principaux moteurs de la vente des devises des marchés émergents, comme en témoignent également le comportement similaire du peso mexicain par rapport au zloty polonais et ce qui s’est passé avec les rendements obligataires. Ceux-ci, à leur tour, sont passés de 4,20 % à moins de 4 % actuellement. Actuellement, la situation sur le marché de la dette américaine semble toujours cruciale pour les cotations du zloty et du panier de devises des économies émergentes.

Les rendements en baisse malgré une nouvelle pause de la Fed

Hier, le comité FOMC décidé de laisser les taux d'intérêt inchangés, Jarôme Powell il a souligné que mars n'est plus le mois de référence pour réduire les taux d'intérêt aux États-Unis. D'après ce que nous avons entendu, la Fed a besoin de plus de temps pour évaluer si l'inflation atteindra durablement son objectif de 2 %, et ce délai pourrait prendre au moins plusieurs mois. On s’attend donc de plus en plus à ce que mai soit le premier mois de réduction des taux d’intérêt aux États-Unis. Powell a néanmoins souligné qu'une réduction plus rapide serait possible si la situation du marché du travail se détériorait rapidement. Ici, à son tour, le marché surveillera, par exemple, les données de vendredi sur l'évolution de l'emploi dans les secteurs autres que l'agriculture.

Néanmoins, une approche plus belliciste Fed et la prolongation du maintien des taux inchangés n'a pas conduit à une augmentation de la rentabilité, mais a en fait entraîné une baisse de celle-ci. Le marché prévoit donc des réductions qui pourraient atteindre 150 points de base cette année.

Le taux de change de l’euro sous la pression des données macroéconomiques

Dans le même temps, le taux de change de l'euro par rapport au zloty polonais s'est affaibli, probablement en raison de la mauvaise situation économique de la zone euro. Ici, à son tour, le marché s’attend à une baisse des taux d’intérêt assez prochainement, c’est-à-dire en mars ou avril, ce qui réduirait l’attrait des taux d’intérêt en euros par rapport au PLN. Il n'y a pas encore de consensus sur une baisse des taux en Pologne, même si l'inflation dans notre pays se rapprochera probablement de l'objectif. NBP en seulement deux mois. Il est donc possible que la monnaie polonaise puisse encore se renforcer vers 4,28 par euro.