L'indice PCE d'hier a soulagé les marchés

Les marchés ont salué la publication du déflateur PCE pour les États-Unis pour janvier. Les résultats ont été largement conformes aux attentes. Suite aux chiffres plus élevés de l'IPC et du PPI, les inquiétudes se sont accrues quant au fait que la mesure d'inflation préférée de la Fed affichera également des chiffres plus élevés.

Les indices boursiers ont terminé la journée sur une note positive. Le dollar a perdu après la publication des données. Taux de change EUR / USD est remonté jusqu'à 1,0850 puis est retombé à 1,08 en deuxième partie de journée, suite aux commentaires des représentants de la Fed.

La lecture était conforme aux prévisions

Le rapport sur les dépenses des Américains était censé être le point culminant de la semaine. Même si cela a provoqué une plus grande volatilité sur les marchés, cela a Ce n’était en aucun cas révolutionnaire. Le déflateur PCE a diminué à 2,4 %. sur une base annuelle à partir du plafond de 2,6 pour cent. un mois plus tôt. C’est ce qu’indiquaient les prévisions. Il n'y a eu aucune surprise dans le résultat de l'indicateur de base sur une base annuelle, qui a diminué à 2,8%. de 2,9 pour cent précédemment. Toutefois, les mesures mensuelles indiquent que le processus de désinflation s’est ralenti. Les prix de base ont augmenté de 0,4%.

C'est le résultat le plus élevé depuis un an, ce qui confirme que la dernière étape pour ramener l'inflation à l'objectif sera longue et « cahoteuse ». L’évaluation par le marché de l’évolution future des taux d’intérêt aux États-Unis n’a pas changé de manière significative. Le marché cède toujours à plus de 50 %. des chances de réduction en juin, mais il n'y croit pas aussi fort que, par exemple, fin 2023.

Mouvement visible sur le marché de la dette

Les données d'hier ont néanmoins apporté un certain soulagement. Le marché avait, dans une certaine mesure, peur d’une surprise négative, c’est-à-dire d’une hausse des résultats. Ces inquiétudes se sont accentuées après l'IPC de janvier et PPI s'est avéré bien plus élevé que prévu. L'accueil positif réservé à l'information d'hier s'est reflété dans la hausse des contrats à terme sur indices américains au moment et après la publication.

En fin de compte, les indices de référence de Wall Street ont progressé et ont enregistré les meilleures performances Nasdaq Composite, qui a augmenté de 0,9 pour cent, le SP500 était en hausse de 0,5 pour cent en fin de journée. et le Dow Jones de seulement 0,1 pour cent. Le dollar a perdu dès la première réaction aux données, mais a gagné dans les heures suivantes. Le taux EUR/USD, après avoir atteint 1,0850, est retombé à 1,0800 et se situe actuellement légèrement au-dessus de ce niveau. Des mouvements ont également été visibles sur le marché de la dette. Les rendements des obligations d'État américaines ont chuté, les titres à 2 ans ont chuté à 4,61 %.

Aujourd'hui, l'attention se porte sur les indicateurs PMI du matin pour le secteur manufacturier européen, puis sur la lecture flash de l'inflation IPCH pour la zone euro. La monnaie commune peut être sensible à ces données. Ensuite, les yeux des investisseurs se tourneront vers les événements à l’étranger. Nous recevrons l'ISM pour les données sur le sentiment de l'industrie et des consommateurs publiées par l'Université du Michigan.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS