Les paroles du président Bailey ont renforcé la livre sterling. Temps pour les données NFP

Le premier vendredi du mois signifie que le marché recevra des données sur la situation du marché du travail américain. C’est certainement le point le plus important du calendrier macroéconomique d’aujourd’hui. Les prévisions indiquent que nous devrions recevoir un autre signal de refroidissement. Hier, le dollar s'est affaibli et le taux EUR/USD s'est définitivement rapproché du niveau de 1,09..

Les indices boursiers de Wall Street ont connu une bonne séance, grâce, entre autres, à bons résultats des entreprises technologiques (Amazon, Metaplatforms). BoE Les taux de change ont été maintenus, mais l'annonce elle-même et la conférence de presse du président Bailey qui a suivi ont renforcé la livre sterling.

Le marché du travail américain va-t-il faiblir ?

Pendant longtemps, le marché du travail américain a été « surchauffé ». Depuis la reprise après l’épidémie de coronavirus, la demande de main-d’œuvre a clairement dépassé l’offre. Toutefois, cet écart se réduit considérablement. Si cette tendance se poursuit, la croissance des salaires devrait également ralentir. Il y a à peine deux ans, les salaires horaires augmentaient de près de 6 %. Actuellement, cette dynamique est de 4,1%. Ce facteur à ce stade stimule principalement l’inflation de la consommation.

Le principe est assez simple : si le marché du travail s'affaiblit, la Fed pourra réduire plus rapidement taux d'intérêt. Mais comme l’a souligné Powell, il n’est pas nécessaire que l’économie sombre dans une profonde récession pour que la Fed décide d’assouplir les conditions monétaires. Par conséquent, des données moins bonnes devraient affaiblir le dollar. Pour le moment, il est clair que le rejet par la Fed des réductions de taux de mars n'a fait que renforcer momentanément la monnaie américaine. Le taux de change de la principale paire de devises a renoué avec la croissance hier et a atteint aujourd'hui son plus haut niveau depuis le 25 janvier, dépassant les sommets locaux.

Le ralentissement du marché du travail a également été souligné hier dans le rapport ISM. Les données sur l'emploi ont chuté de 47,5 à 47,1 points. Cependant, l'indicateur principal a montré une autre amélioration (49,1 points), même s'il reste en dessous du seuil de 50 points. La vigueur de l'économie américaine a également été soulignée par l'indice PMI manufacturier qui s'est élevé à 50,7 points. avec 47,9 points

La Banque d'Angleterre a besoin de plus de preuves

Les taux d'intérêt ont été décidés hier par la Banque d'Angleterre qui, comme prévu, a laissé son principal taux d'intérêt inchangé. La déclaration après la réunion n'indiquait plus la nécessité de nouvelles augmentations. Même si cela a ouvert la voie à une baisse des taux, cela a également atténué les attentes selon lesquelles la BoE pourrait le faire prochainement. En fait, la BoE a souligné qu’elle avait besoin de davantage de preuves que l’inflation reviendrait à son objectif d’inflation de 2 %. à long terme.

L'institution a exprimé inquiétude particulière quant à la persistance d'une inflation élevée dans les services (6,4% en décembre), des « tensions » constantes sur le marché du travail et une forte croissance des salaires. Même si ces indicateurs se sont améliorés récemment, cela ne suffit pas pour garantir que l’inflation, en particulier l’inflation sous-jacente, continuera à baisser : 6 personnes ont voté en faveur du maintien des taux, deux se sont prononcées en faveur d’un resserrement plus important et une a demandé une réduction.

En conséquence, la livre sterling s'est appréciée. Tarif "Câble" (GBP / USD) a considérablement augmenté, atteignant la valeur actuelle de 1,2760. Ainsi, la limite supérieure de la formation potentielle du « drapeau » a été franchie, ce qui, du moins en théorie, laisse présager la poursuite de la tendance dominante à la hausse. Rappelons toutefois qu'une grande partie de ce mouvement résulte de la faiblesse du dollar américain.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS