Le dollar va-t-il perdre du terrain ?

La devise américaine s'est appréciée régulièrement depuis mai 2021. Reflétant la force du dollar Indice USDX puis a commencé à grimper du niveau de près de 89 points, pour dépasser 94 points la semaine dernière. Cependant, l'appréciation de 5% touche à sa fin. Quelles pourraient en être les raisons ?

Il semble que l'anticipation de l'action ait été le principal moteur de la forte appréciation du dollar américain Réserve Fédérale. Il s'agissait de limiter la crise (introduite en réponse au déclenchement de la pandémie) politique financière déjà en novembre de cette année. et des hausses des taux d'intérêt au second semestre 2022.

Ailleurs dans le monde, le marché, en règle générale, n'avait pas encore évalué les opportunités de croissance à l'époque taux d'intérêtou, en tout cas, ce n'était pas courant dans les économies les plus développées. La Fed allait donc être l'une des premières grandes banques centrales à prendre une telle décision.

Cependant, la situation semble changer. Il y a des signes clairs de faiblesse de la devise américaine et les jours passés sont l'une des plus grandes ventes massives. Le taux de change de la principale paire de devises au monde EUR / USD il est revenu relativement rapidement d'environ 1,1520 à 1,1650.

La forte augmentation des anticipations de hausse des taux d'intérêt lance le marché des changes

En raison de la hausse de l'inflation, les anticipations de hausse des taux d'intérêt dans de nombreux pays se sont accrues. En Nouvelle-Zélande, la croissance devrait atteindre 50 points de base. Président Banque d'Angleterre Andrew Bailey a également signalé la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt plus tôt, déclarant dimanche que la banque centrale doit agir pour contenir les risques inflationnistes croissants.

Według JP Morgan La Banque d'Angleterre pourrait relever le taux directeur de 15 points de base dès novembre de cette année. En revanche, le marché monétaire anticipe la possibilité d'une hausse de 50 points de base en décembre. La prochaine réunion de la BoE est prévue pour le 4 novembre et le principal taux d'intérêt y est actuellement de 0,1 %.

Le dollar néo-zélandais et la livre sterling semblent être parmi les principales devises qui s'apprécient par rapport au dollar américain. Au dernier trimestre, le NZD a gagné près de 2,9% contre USD et le GBP s'est apprécié de près de 0,8%. Les rendements obligataires britanniques et néo-zélandais à 10 ans ont également augmenté plus rapidement que les rendements obligataires américains à 10 ans récemment.

Les investisseurs sont fortement impliqués dans les contrats à terme sur le dollar

Un facteur de risque important pour l'USD peut également être la manière dont les investisseurs se positionnent sur le marché à terme des devises américaines. D'après les données CFTCAu cours de la semaine terminée le 12 octobre, l'avantage des positions longues (calculé sur l'appréciation de l'USD) par rapport aux positions courtes parmi les spéculateurs était le plus élevé depuis deux ans. Si le dollar ne s'apprécie pas de manière significative, les investisseurs peuvent être déçus par les décisions qu'ils ont prises, ce qui peut éventuellement conduire à la fermeture de positions longues, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur des contrats et de l'USD lui-même.