Les cotations boursières que chaque trader doit connaître. Mais ont-ils un sens ?

Commencer votre aventure avec la bourse, beaucoup en ont certainement entendu parler "vérités du marché". Malgré le fait que beaucoup ont été décrits par des millionnaires et des milliardaires, il faut toujours aborder la phrase avec prudence. Après tout, il est difficile de résumer l'investissement en une ou quelques phrases. Il convient également de rappeler que chaque investisseur a une vision du monde et un style de trading différents. Ainsi, les cotations d'investissement de valeur n'ont pas à avoir beaucoup de sens pour un négociant en bourse. De même, d'un autre côté, les cotations provenant de spéculateurs peuvent ne pas toujours être pratiques pour les investisseurs fondamentaux. Il convient également de tenir compte du fait que les cotations ne remplacent pas une stratégie d'investissement. Ils peuvent être traités comme un indicateur d'investissement.

Les phrases de marché les plus célèbres

Voici quelques-unes des cotations boursières les plus populaires réparties en plusieurs catégories différentes.

Vendre en mai et partir

C'est l'une des expressions les plus connues du marché. Il est très souvent abusé. Cela fait référence au fait que dans les temps anciens, on croyait que le marché entre mai et octobre se comporte bien moins bien que le reste de l'année. Au vu des dernières années, le mois de mai était généralement le bon moment pour acheter des actions. Dans le cas de l'indice S&P 500, entre 2012 et 2023, il n'y a eu qu'une seule année au cours de laquelle le mois de mai s'est soldé par une baisse. C'était en 2015 (-0,3 %).

Au vu des résultats obtenus par Indice S&P 500 en mai, ce n'est pas la peine de prendre au pied de la lettre les phrases du marché. Cela vaut la peine de suivre les indications de votre propre système, au lieu de rechercher un avantage dans des mois ou des jours "meilleurs" ou "pires".

La tendance est votre amie

La tendance est votre amie. C'est l'un des premiers "dictons"que l'investisseur apprend. Cependant, la phrase est-elle vraiment correcte pour chaque investisseur ? Eh bien, tout dépend de votre stratégie d'investissement.

Si quelqu'un investit en suivant la tendance, cette phrase doit être strictement observée. Il n'y a rien de pire qu'un accord à court terme qui devient un investissement à long terme. Cela s'applique à tous les commerçants qui ont rejoint la tendance qui a changé peu de temps après. Au lieu de fermer la position (la tendance est ton amie), alors un tel investisseur la retiendra car son ego ne lui permet pas d'admettre son erreur. Plus la perte d'un tel échec est importante, plus il est difficile de clôturer la position. En conséquence, l'investisseur perd non seulement de l'argent, mais rate également d'autres opportunités de marché, car son capital est gelé dans des investissements infructueux.

C'est complètement différent dans le cas d'un investisseur à long terme qui investit des fonds sur la base des fondations de l'entreprise. Il peut alors arriver que le marché évalue l'entreprise sous l'influence des émotions, et non la valeur intrinsèque de l'entreprise. Cela est particulièrement évident lors d'un marché baissier ou d'un crash. Ainsi, même les grandes entreprises peuvent être évaluées bien en deçà de leur valeur intrinsèque. Dans une telle situation, l'investisseur value prendra position à contre-courant de la tendance actuelle. La raison de cette décision est la conviction que le marché se trompe sur les perspectives de l'entreprise dans les prochaines années.

Il convient également de noter que les tendances sont différentes selon la période. Parfois, une baisse hebdomadaire est une correction d'une tendance d'ordre supérieur qui est à la hausse. Dans une telle situation, la chose la plus importante est la tendance dans laquelle l'investisseur négocie. S'il négocie à court terme, il doit se concentrer sur la tendance dans laquelle il négocie et regarder la tendance d'ordre supérieur (pour vérifier la situation du marché). Pour un tel investisseur, la tendance sur 10 ans d'un actif donné n'a pas de sens.

diversification

Ne cherchez pas une aiguille dans une botte de foin. Il suffit d'acheter une meule de foin entière !

C'est l'une de mes citations préférées investir dans ETFdont l'auteur est Jean Bogle. En effet, la chance de trouver un autre Microsoft ou Amazone est très petit. Au lieu de perdre votre temps à essayer de battre le marché, achetez un fonds indiciel ou un ETF. Grâce à cela, l'investisseur acquerra à la fois les meilleures entreprises à fort potentiel de croissance, ainsi que les moyennes et les plus faibles. Grâce à cela, l'investisseur gagnera plus ou moins autant que l'ensemble du marché.

cependant l'inconvénient d'une telle solution est que l'investisseur ne réalisera pas d'augmentations spectaculaires à long terme. Ce n'est donc pas un moyen de s'enrichir rapidement. Il s'agit plutôt de conseils pour les personnes qui n'ont pas le temps et les compétences pour analyser le marché. Il s'adresse également aux personnes qui ont un horizon d'investissement très long. Les indices boursiers peuvent avoir jusqu'à une décennie de rendements plus faibles. Par conséquent, c'est une solution pour les personnes ayant de faibles attentes concernant le taux de rendement réel (plusieurs pour cent par an) et avec la capacité de mettre en œuvre la stratégie de manière cohérente (quels que soient les taux de rendement à court terme).

Un autre inconvénient de cela est que vous perdrez de l'argent pendant un marché baissier. Si l'indice baisse, l'ETF en perdra autant. Il n'est pas possible d'atteindre un taux de rendement plus élevé grâce à une approche active. L'investissement passif avec les ETF a aussi ses avantages et ses inconvénients.

Une large diversification n'est nécessaire que lorsque l'investisseur ne sait pas ce qu'il fait

Warren Buffett

La fameuse phrase qui est sortie de la bouche Warren Buffett. C'est l'une des citations préférées des personnes qui ne veulent que quelques articles dans leur portefeuille. seul "Oracle d'Omaha" dit que la diversification est pour les gens qui ne savent pas ce qu'ils font. Cependant, la triste vérité est que la plupart des investisseurs ne sont pas plus intelligents que le marché. En conséquence, le plus souvent, leurs idées d'investissement ne sont pas si sûres et rentables qu'elles n'ont pas besoin de diversification. En effet, la plupart des investisseurs boursiers n'ont pas le temps d'aborder les investissements d'une manière aussi professionnelle que Warren Buffett. Pour cette raison, la diversification est une « arme » contre une grosse erreur. La diversification peut être un excellent moyen de réduire les risques. Une erreur ne fera pas perdre drastiquement sa valeur au portefeuille. Cependant, il est important que la diversification s'applique à la fois aux secteurs et aux zones géographiques. Cela évitera une diversification apparente (par exemple, avoir un portefeuille de seulement 30 banques).

La diversification amène l'investisseur à "diluer" ses profits. Après tout, il n'est pas possible que les 30 prochaines sociétés du portefeuille soient meilleures que les 29 précédentes et augmentent la rentabilité du portefeuille. Si le nouvel investissement est meilleur que tous les éléments de votre portefeuille et que vous en êtes sûr, vous devez alors vendre l'investissement le moins prometteur que vous avez dans votre portefeuille et l'échanger contre une nouvelle position plus prometteuse. Plus vous avez d'entreprises dans votre portefeuille, moins vous avez de chances de battre l'ensemble du marché.

Si vous diversifiez, contrôlez le risque et jouez avec la tendance, cela doit fonctionner

Lary Hite, l'auteur de la citation ci-dessus, est une personne très intéressante du monde de l'investissement, et aussi l'un des héros du livre Wizards of the market. La stratégie d'investissement de Larry est résumée dans cette phrase. Il a essayé de minimiser le risque autant que possible. En règle générale, il a alloué un maximum de 1% de son capital pour une transaction. Cependant, une approche conservatrice du risque ne signifiait pas qu'il ne prenait pas de risques. C'était un investisseur qui aimait trader avec la tendance.

De cette citation, vous pouvez tirer une conclusion à ce sujet l'importance de la préservation du capital. Une mauvaise approche de cet élément peut enterrer même le meilleur investisseur ou spéculateur. Comme vous pouvez le voir, c'est une approche complètement différente de celle que vous "Oracle d'Omaha". Après tout, Buffett pensait que la diversification venait de "ne pas comprendre ce qui se passe". Lary Hite, d'autre part, estime que la diversification permet de se protéger de trop de pertes si l'investisseur se trompe sur les variations de prix à l'avenir.

Howard Marks (l'un des investisseurs les plus importants) est d'accord avec l'opinion de Hite. Selon Marx, investir est pour la plupart le soi-disant jeu des perdants (jeu du perdant). Cela signifie qu'ils doivent limiter le risque de faire des erreurs. Cela nécessite une diversification et une approche raisonnable de l'investissement (recherche de l'écart entre la valorisation boursière et la valeur intrinsèque de l'entreprise).

Risque

Un investissement pratique est rarement rentable

Cette phrase appartient à Robert Arnott. Investir uniquement dans des instruments sûrs ne garantit pas des profits élevés. Il suffit de répondre à la question : combien de personnes connaissez-vous qui sont devenues millionnaires grâce aux bénéfices des investissements. Un taux de rendement plus élevé nécessite toujours l'acceptation d'un risque plus élevé.

La prise de risques s'applique à l'investissement dans des obligations, des actions ou d'autres instruments financiers. Même les meilleures entreprises peuvent subir des baisses périodiques de leurs valorisations pouvant atteindre plusieurs dizaines de pour cent. Investir dans des actions est difficile, pas intellectuellement mais psychologiquement. Il est très difficile d'investir dans des actions pendant un marché baissier. Et c'est là que se trouvent les meilleures opportunités d'achat d'actions.

De cette citation, vous pouvez également conclure qu'il n'y a pas de marché "repas gratuits". L'investissement est toujours associé à l'incertitude et à l'acceptation d'un scénario dans lequel au moins une partie du capital investi est perdue.

Combien de millionnaires connaissez-vous qui se sont enrichis en investissant dans des comptes d'épargne ? je n'ai rien de plus à ajouter

Ceci est une autre citation qui fait référence au fait que vous devez accepter l'augmentation du risque afin d'obtenir des rendements élevés. L'auteur est Robert G.Allen.

Tout investissement avec un risque minimal et des rendements garantis n'offre pas un taux de rendement élevé à long terme. C'est le cas des comptes d'épargne et des dépôts à terme. C'est donc un autre conseil qui dit qu'il ne faut pas avoir peur de prendre des risques. Il n'y a que deux façons d'acquérir une grande fortune : en hériter ou tenter sa chance lorsqu'un bon profit se présente.

Bien sûr, vous devez toujours disposer d'un coussin de sécurité qui vous permette de garder le budget de votre ménage liquide. Cependant, c'est un gaspillage de conserver tous vos actifs dans des comptes d'épargne à faible taux d'intérêt.

L'un des plus grands risques est de ne pas prendre de

Il s'agit d'une citation de Mellody Hobson qui peut être liée à la précédente. Si l'investisseur n'est pas disposé à prendre des risques, il ne peut pas s'attendre à une augmentation significative de sa richesse. Investir uniquement dans des bons du Trésor ou des dépôts ne garantira pas un profit élevé. Il faut parfois prendre des risques. La condition est que vous ne devez prendre des risques que lorsqu'il y a une chance de générer des bénéfices supérieurs à la moyenne.

Paradoxalement, lorsque vous ne prenez pas de risques importants, vos chances de bâtir une grande fortune au cours de votre vie professionnelle et d'investissement diminuent. En conséquence, vous n'aurez pas les moyens de vivre une vie décente dans votre vieillesse. Cela vous fera prendre beaucoup de risques à la fin de votre vie et vous ne pourrez pas faire face à la situation de manière raisonnable.

Investir devrait être comme regarder la peinture sécher ou l'herbe pousser. Si ça vous excite, prenez 800 $ et allez à Las Vegas.

Paul Samuelson n'est pas un investisseur, mais un célèbre économiste dont les livres sont enseignés aux étudiants dans de nombreuses universités. La citation susmentionnée, dont il est l'auteur, peut être considérée comme une approche "a contrecourant". La plupart des médias essaient de nous convaincre que chaque jour sur le marché est important et révolutionnaire.

Cependant, la vérité est qu'investir ne devrait pas être excitant. La plupart des sessions sur le marché sont des "bruits" typiques. Rien de révolutionnaire ne se produit alors. Un bon exemple est la situation ces dernières semaines, lorsque de nombreux médias ont parlé de la limite de la dette aux États-Unis. Comme il s'est avéré plus tard, il s'agissait de « frayeurs » typiques. Abordez toujours l'investissement calmement.

Ne doit pas être traité investir comme jeu. L'investissement doit être abordé avec un plan d'investissement. Cela demande de la patience et de la diligence. Si vous abordez l'investissement de manière professionnelle, investir ne sera plus excitant. Vous commencerez simplement à aborder de nouveaux métiers du point de vue du risque et des bénéfices potentiels. Chaque crash et chaque euphorie arriveront alors "Un autre jour au bureau". Cependant, pour investir "ennuyeux"le risque doit être géré de manière appropriée.

Peu importe si vous avez raison ou non. La chose la plus importante est de savoir combien d'argent vous pouvez gagner lorsque vous avez raison et combien vous pouvez perdre lorsque vous avez tort.

George Soros

C'est une citation très intéressante appartenant à Georges Soros. De nombreux investisseurs se concentrent trop sur le fait d'avoir raison. La citation est universelle. Il peut s'appliquer aux investisseurs à long terme et à court terme.

L'une des plus grandes erreurs commises par un trader est de s'attacher trop à avoir raison. L'ego peut être très destructeur pour vos rendements. Pour les investisseurs novices, il est beaucoup plus important d'avoir raison que de gagner beaucoup d'argent. Pour cette raison, ils réduisent les bénéfices (ferment rapidement les positions rentables) et maintiennent les positions perdantes (permettent aux pertes de s'accumuler). Cela amène l'investisseur à mal gérer son capital. L'investisseur doit aborder l'investissement de la manière opposée. Réduisez rapidement vos pertes si vous vous trompez et gagnez des sommes importantes si vous avez raison.

Les transactions ne doivent pas être jugées uniquement du point de vue de la rentabilité. Il est beaucoup plus important d'évaluer si la transaction a été faite selon le système (bon commerce) ou sous l'influence des émotions (mauvais commerce). Le trader doit toujours juger les transactions en fonction de la manière dont elles ouvrent et clôturent les positions, et non en fonction de leur rentabilité. Cela vous permettra de vous libérer de la nécessité d'être en plein dans le marché.

On peut également déduire de la citation que  une bonne gestion du capital est très importante. La clé est de ne pas risquer une grande partie de votre capital sur une seule position et de trader dans des endroits avec un bon rapport risque/bénéfice potentiel.

Dessus et trous

Soyez gourmand quand les autres sont craintifs, soyez craintif quand les autres sont gourmands

C'est une citation de Buffett qui est très souvent mal comprise. Vous ne devez pas toujours aborder le marché avec une attitude opposée à la foule. Après tout, à long terme, des indices tels que le S&P 500 et le Nasdaq sont en hausse. En effet, l'économie est en croissance et les entreprises génèrent plus de revenus et de bénéfices.

Cependant, il est important que acheter au bon moment. Le meilleur moment pour magasiner est pendant les crises. C'est à ce moment que vous pouvez acheter de grandes entreprises à un prix très abordable. C'était en mars  2009 ou 2020. Alors des humeurs extrêmement pessimistes ont permis l'achat d'entreprises d'excellente qualité à des prix très abordables.

Cependant, en période d'euphorie des marchés, il convient de se demander si les prix ne s'écartent pas trop de leurs fondamentaux. Cela vous évitera d'acheter des actions surévaluées. Même l'entreprise de la meilleure qualité peut perdre de la valeur de plusieurs dizaines de pour cent si le marché l'évaluait auparavant de manière trop optimiste. Acquérir des actions au plus fort de l'euphorie des marchés n'est pas une bonne idée. En effet, les investisseurs sont alors prêts à payer n'importe quel prix pour les actions. Cette euphorie est suivie d'une profonde correction, ce qui rend les valorisations plus réalistes.

Ce fut le cas dans les années 70 lorsque la bulle Nifty Fifty éclata. Un autre exemple est le tournant des XNUMXe et XNUMXe siècles, quand il y a eu un pic bulles Internet ou une bulle sur les entreprises de croissance en 2021-2023.

Les 4 mots les plus chers qu'un investisseur puisse dire sont : cette fois, ce sera différent

Cette phrase est sortie de ma bouche Sir John Templeton. Chaque fois, il y aura un groupe d'investisseurs qui croient que chaque marché haussier ultérieur sur le marché est différent des autres. A chaque fois, les augmentations folles sont censées avoir une base fondamentale. Pendant la bulle Internet, les défenseurs des valorisations « ambitieuses » expliquaient qu'Internet permettrait à de telles entreprises de faire fortune très rapidement. En conséquence, ils ont accepté de payer des prix plus élevés. Ils ont expliqué cela en disant que la croissance rapide des revenus rend les valorisations actuelles non pertinentes. Pour cette raison, payer 20 ou 40 fois les revenus générés semblait "raisonnable". Cependant, lorsque les capitaux ont cessé d'affluer sur le marché, un problème s'est posé. La baisse de la demande a amené les investisseurs à réaliser que rien ne peut croître indéfiniment. Les bonnes et les mauvaises entreprises technologiques ont perdu.

De même, lors d'un marché baissier, le pessimisme a conduit les investisseurs à croire que des valorisations très basses étaient tout à fait justifiées. Cela s'explique par le fait que l'environnement macroéconomique actuel justifie une faible valorisation des entreprises. Pourtant, un instant de réflexion a suffi pour se rendre compte que toute crise est suivie d'un retour à la prospérité dans les économies développées. Ceux qui regardaient les valorisations avec distance et se coupaient des gros titres des journaux, qui menaçaient d'une énorme crise, pouvaient acheter des entreprises de grande qualité à des prix très raisonnables.

L'investisseur doit toujours être conscient de l'existence de cycles dans le marché boursier et dans l'économie. Peut-être que grâce à cela, il vaut mieux se préparer au temps du marché baissier ainsi qu'à l'euphorie du marché. Bien sûr, l'histoire ne se répète pas, mais elle rime. Ce qui est certain, ce sont les périodes de panique et d'euphorie du marché qui créent des opportunités pour l'investisseur soucieux du cycle.

Magasinez quand il y a du sang

Il s'agit de l'une des cotations boursières les plus célèbres, appartenant au baron Rothschild, qui a fait fortune lors des paniques boursières. L'une des transactions les plus rentables a eu lieu pendant la bataille de Waterloo. Grâce à un accès plus rapide aux informations, il connaissait l'issue de la bataille plus rapidement que les autres. Il a profité de la panique des investisseurs pour acheter des actifs surévalués bien en dessous de leur valeur intrinsèque.

Le baron était un contre-courant. Il a toujours cru que pendant les paniques du marché, il était temps d'acheter des actifs surévalués. C'est donc une approche à la Warren Buffett. Certaines vues du marché sont très similaires. Que vous viviez au XNUMXe ou au XNUMXe siècle.

Vaut-il toujours la peine d'acheter quand le sang coule ? Pas toujours. Les investisseurs en actions grecques pendant la crise de la dette l'ont découvert. À long terme, la bourse d'Athènes n'a pas réussi à fournir des rendements élevés aux actionnaires grecs.

Par conséquent, ce n'est qu'un indice que les périodes de panique du marché peuvent ou non être une bonne opportunité d'achat. Vous ne devriez pas acheter toutes les entreprises fortement remises. Les actionnaires du Credit Suisse ont appris que les périodes de fortes baisses ne sont pas toujours synonymes d'opportunités d'investissement. Ce qui compte, ce sont des fondamentaux solides et l'acquisition d'actifs en dessous de leur valeur intrinsèque.

De nombreux commerçants font l'erreur d'acheter des hauts et de vendre des bas alors que la stratégie exactement opposée est correcte pour gagner à long terme.

L'auteur de la citation est John Paulson. De nombreux investisseurs inexpérimentés ont du mal à filtrer correctement les informations qu'ils obtiennent des médias sociaux, de la télévision ou d'Internet. Au lieu de se concentrer sur l'élaboration d'une stratégie d'investissement, ils recherchent des idées d'investissement des autres.

Les investisseurs débutants suivent souvent la foule ou le « gourou » lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement.

Si un investisseur prend les gros titres trop au sérieux, il est peu probable qu'il investisse sur le marché en période de pessimisme. Et c'est à ce moment-là que les actions sont évaluées en dessous de leur valeur intrinsèque. Il est empêché d'acheter par "de mauvaises nouvelles de l'économie" ou par la peur de "la plus grande crise de l'histoire". À son tour, pendant la période maniaque, l'investisseur est bombardé d'informations sur les "grandes perspectives" tant pour l'économie que pour les entreprises elles-mêmes. Cela peut inciter l'investisseur inexpérimenté à acheter des actions bien au-dessus de leur valeur fondamentale. Cela réduit leurs retours sur investissement à moyen terme.

Création de marché et de richesse

Les marchés ne se trompent jamais, mais les opinions sont souvent

Jesse Livermore est l'un des investisseurs les plus célèbres de l'histoire des marchés de capitaux. Dans cette phrase, Livermore estime que le marché est efficace et escompte toutes les informations disponibles.

Jessie Livermore

Dans le même temps, les opinions des investisseurs sur les marchés sont souvent erronées. Cela est dû au fait que l'investisseur regarde toujours le marché du point de vue de sa position et de ses propres convictions sur le marché.

Cette citation peut être comprise comme la nécessité de s'adapter au marché, de ne pas discuter avec lui. Ceci est particulièrement important pour les investisseurs à court terme. C'est alors que les émotions du marché décident, et vous ne pouvez pas discuter avec elles.

Les investisseurs fondamentaux peuvent penser différemment. Au lieu de penser que le marché a toujours raison, ces investisseurs essaient de profiter du sentiment du marché "acheter bas et vendre haut". Cependant, l'horizon d'investissement des investisseurs à long terme est différent de celui des spéculateurs. Pour cette raison, ils peuvent « détenir » l'investissement pendant plusieurs trimestres, voire plusieurs années.

Pour les spéculateurs à court terme cette approche de l'investissement va à l'encontre de leur façon de gérer le capital. Pour cette raison, ils doivent toujours « écouter » le marché. Même quand c'est irrationnel. Pour cette raison, celui-ci La phrase de Livermore est très importante.

La bourse est pleine de gens qui connaissent le prix de tout mais la valeur de rien

Une phrase de Philip Fisher fait référence au fait que peu d'investisseurs abordent l'investissement de manière professionnelle. Cela peut être vu du fait que la plupart des investisseurs perdent de l'argent sur le marché Forex CFD. Ces pertes résultent du fait que la plupart des investisseurs ne font pas de recherche appropriée avant de faire une transaction. Cela s'applique à la fois aux investisseurs "fondamentaux" et à ceux qui utilisent l'analyse technique, l'action des prix ou les stratégies de momentum.

De la citation de Fisher, on peut conclure qu'il s'adresse aux investisseurs sur la base d'une analyse fondamentale. Pour ce type d'investisseur, il est important de déterminer la valeur intrinsèque de l'actif. Seulement vérifier son prix et prendre la décision de l'acheter ou de le vendre. Cela peut également être compris comme une dérogation au suivi constant des cotations. Après tout, la valeur fondamentale d'entreprises comme Amazon ou Microsoft ne change pas de 40 % en quelques mois. Cependant, le marché, sous l'effet des émotions, peut faire varier le cours des actions de ces entreprises de plusieurs dizaines de pour cent par an. L'investisseur peut l'utiliser pour lui-même.

Il ne s'agit pas de combien d'argent vous pouvez gagner, mais de combien d'argent vous pouvez garder, à quel point ils travaillent dur pour vous et combien de générations le garderont

C'est une phrase intéressante d'un personnage controversé - Robert Kiyosaki. Cela s'applique à la fois à l'investissement et à la constitution de votre patrimoine pour de nombreuses générations. Il ne s'agit pas de devenir millionnaire. Après tout, bon nombre des gagnants de la loterie sont eux. Il s'agit de développer des mécanismes qui garantiront que la richesse acquise ne sera pas gaspillée dans des investissements infructueux ou une consommation inutile.

Investir sur le marché des capitaux n'est pas une fin en soi. C'est une façon de multiplier votre capital. Il est important que le capital acquis ne soit pas seulement utilisé pour la consommation, mais aussi pour constituer un patrimoine pour de nombreuses générations. Pour les enfants, petits-enfants et même arrière-petits-enfants.

Résumé

Sur Internet, vous pouvez lire de nombreuses phrases liées à l'investissement en bourse. Ils se contredisent souvent. Par conséquent, il vaut la peine de les aborder avec scepticisme. Ce qui est souvent répété et qui mérite d'être pris en compte, c'est :

• aborder les investissements de manière professionnelle,
• maîtriser le risque,
• ne succombez pas aux émotions des foules.

Chaque devis doit être abordé avec prudence. Ceci est dû au fait chacun des auteurs des cotations avait une approche différente du marché. Certains d'entre eux se sont concentrés sur les transactions à court terme, d'autres ont préféré une approche fondamentale de l'investissement. Ainsi, les citations se contredisent souvent. Par conséquent, cela vaut la peine de les traiter comme des panneaux indicateurs, et non comme des vérités révélées.