Le dollar s'affaiblit à nouveau, l'EUR/USD s'approche de 1,08

La force du dollar observée après le rapport sur l'inflation de mardi a été effacée au cours des deux jours suivants. La monnaie a perdu principalement hier en raison de mauvaises données sur les ventes au détail et la production industrielle. Les indicateurs économiques régionaux ont augmenté et les données hebdomadaires sur le marché du travail n'ont généré aucun signal négatif majeur.

Taux de change EUR / USD s'est à nouveau approché de 1,08, bien que vendredi matin, les cotations soient à 1,0760. Wall Street était à nouveau verte hier. Elle a gagné pétrole brut et aussi de l'or. Nous avons reçu l'IPC de janvier de la Pologne.

Une image négative de l’économie américaine

Dans une certaine mesure, la détérioration des ventes au détail a renforcé à nouveau les espoirs du marché d'une baisse imminente des taux aux États-Unis, même si cela ne se reflète pas dans l'évaluation des contrats à terme. Dans le cas de ces données, nous avons obtenu une baisse de 0,8%. m/m, ce qui est un résultat bien pire que les estimations de Bloomberg. Le résultat de janvier est le pire depuis moins d'un an. Les choses ont empiré, entre autres : les ventes de voitures, la demande d'articles de quincaillerie a également chuté. Cela peut s'expliquer en partie par la météo plus défavorable.

Le résultat qui n’incluait pas les voitures était également décevant. Nous constatons ici une baisse de 0,6%. m/m. Le résultat des ventes dans la version réduite, utilisée pour établir les devis, s'est également avéré médiocre. ABC. Janvier a enregistré une baisse de 0,4%. L'image négative de l'économie américaine a été renforcée par la production industrielle, qui a reculé de 0,1 %. m/m. Les données hebdomadaires du marché du travail ont fourni le contexte et le résultat a été de 212 XNUMX. les nouvelles allocations de chômage n'ont suscité aucune émotion.

L'eurodollar gagne

La séance d'hier à Wall Street a été positive, les pires données se sont révélées une fois de plus meilleures pour le marché, qui joue toujours contre les baisses de taux d'intérêt de la Fed. Il est vrai que ni le Nasdaq Composite, ni le Dow Jones, ni SP500 Ils n’ont pas établi de nouveaux records historiques, mais ils l’ont certainement fait s'est à nouveau approché de cette zone sensible. Le DAX allemand est une fois de plus entré en territoire inconnu, et ce matin il gagne à nouveau et « touche » le niveau des 17 200 points.

La faiblesse du dollar a amené le taux EUR/USD à se rapprocher à nouveau de 1,08. Ce niveau me semble crucial à court terme. Il y a ici une résistance horizontale et une ligne de tendance baissière. La faiblesse du dollar a été exploitée par l'or, qui se situe une nouvelle fois au-dessus de la barrière psychologique des 2000 XNUMX USD/once.

Le MPC restera sur une trajectoire restrictive

D’après les données nationales, l’inflation de l’IPC pour janvier est remarquable, comme le montre une baisse plus forte que ne le suggéraient les prévisions. Dynamique de 3,9%. y/y est le plus bas depuis mars 2021. Pour une si forte baisse de 6,2%. La hausse sur un an en décembre a été largement influencée par les prix de l’énergie, qui ont beaucoup moins augmenté qu’en janvier 2023. Nous avons ici affaire à une base élevée, d’où l’ampleur du changement. Les composantes « de base » ont réduit l’inflation, mais dans une bien moindre mesure.

À mon avis, une réduction des taux d’intérêt par le Conseil de politique monétaire en mars est peu probable. L'éventuelle augmentation de l'inflation au second semestre soutiendra l'approche prudente de la banque centrale, c'est pourquoi il convient de convaincre le Conseil de rester sur une voie restrictive.

Le zloty est plus faible cette semaine (par rapport à l'euro et au dollar américain), principalement en raison des données d'inflation américaines publiées mardi. Le PLN s’est légèrement apprécié par rapport au dollar au cours des deux derniers jours et le taux de change USD/PLN se situe autour de 4,03. Le taux EUR/PLN est actuellement de 4,34.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS