Les prix du pétrole continuent d'augmenter tandis que les prix du cuivre restent inchangés

Alors que les secteurs des métaux et de l'agriculture perdent du terrain, le marché du pétrole brut continue de prospérer grâce à une combinaison de la hausse de la demande et de la politique de faible offre de l'OPEP+. Mi-juin, les sous-indices Bloomberg Commodity ont enregistré des pertes dans tous les secteurs à l'exception du secteur de l'énergie. Les matières premières agricoles ont légèrement baissé et plusieurs régions ont révisé à la hausse leurs prévisions de production en raison de meilleures conditions météorologiques. Les moins performants en termes de résultats ventilés par secteurs et biens individuels sont les métaux industriels et le cuivre, qui ont enregistré les résultats les plus bas en six semaines et une baisse de 7% ce mois-ci.

Après que les prix ont fortement augmenté depuis avril, les prix des métaux industriels ont chuté en réponse aux efforts accrus des autorités chinoises pour réduire les prix des matières premières. La Commission d'État pour la surveillance et la gestion des actifs a demandé aux sociétés d'État chinoises de contrôler les risques et de limiter leur exposition aux marchés étrangers des matières premières. En outre, le National Food and Strategic Reserve Board a annoncé qu'il libérerait bientôt une partie des réserves de métaux de l'État, notamment cuivre, aluminium i zincqui seront vendus par lots aux fabricants.

À propos de l'auteur

Ole Hansen, chef du département stratégie des marchés des matières premières, Saxo Bank. Drejoint un groupe Saxo Bank en 2008. Se concentre sur la fourniture de stratégies et d'analyses des marchés mondiaux des produits de base identifiés par les fondations, le sentiment du marché et le développement technique. Hansen est l'auteur de la mise à jour hebdomadaire de la situation sur le marché des marchandises et fournit également aux clients des avis sur le commerce de marchandises sous la marque #SaxoStrats. Il coopère régulièrement avec la télévision et les médias imprimés, notamment CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times et Telegraph.

En réponse à ces évolutions, la situation fondamentale du marché du cuivre s'est affaiblie. Les différences de prix spot par rapport aux prix des contrats LME à trois mois ont causé le plus haut contango en un ance qui est le signe d'une offre croissante. Pendant ce temps, les importateurs chinois paient actuellement la prime LME la plus faible depuis plus de cinq ans. De plus, la récente baisse de la dynamique haussière a contraint les spéculateurs à limiter les achats de cuivre fin à leur plus bas niveau depuis un an. Des prix plus élevés sont prévus dans les années à venir grâce à la demande croissante de la transition verte, mais à court terme, le prix a perdu sa base fondamentale, comme mentionné, et jusqu'à ce que la tendance commence à s'inverser, les marchés du cuivre et des métaux industriels pourraient être poussé sur la défensive.

Sur le marché pétrolier, les spéculateurs restent un groupe important d'acheteurs, convaincus que les risques de baisse sont limités grâce à l'OPEP + maintenir les approvisionnements à un niveau bas en période de demande croissantequi, selon l'AIE, pourrait revenir aux niveaux d'avant la pandémie d'ici la fin de l'année prochaine. De plus, l'association industrielle API a récemment signalé que les stocks de pétrole brut avaient chuté de 8,5 millions de barils la semaine dernière. Il s'agirait de la quatrième baisse consécutive, la plus importante depuis janvier. Les prévisions pour la prochaine augmentation hebdomadaire des stocks de produits ont été légèrement révisées alors que les raffineries se préparent pour l'été et l'augmentation de la demande.

Pour le présent prix du pétrole sont également influencés par les prévisions des principaux négociants en matières premières au monde qui, lors de la conférence Sommet mondial des matières premières de FT Les prix du pétrole pourraient revenir à 100 dollars dans les années à venir, ont-ils déclaré, alors que les investissements dans de nouvelles fournitures ralentissent et que les grandes compagnies pétrolières réorientent leurs investissements vers les énergies renouvelables plutôt que de poursuivre la production de pétrole et de gaz. Cela met en évidence un dilemme potentiel dans lequel les politiciens et les investisseurs veulent évoluer vers les énergies renouvelables à un rythme beaucoup plus rapide que de véritables changements ne peuvent être effectués. Ainsi, il existe un risque de pénurie de l'offre avant que la demande ne commence enfin à ralentir dans la seconde moitié de cette décennie.

Les cours du brut Brent tendent vers 75,6$ en 2019, brisant la tendance baissière (ligne rouge) depuis le pic de 2008. Suite à la réunion du FOMC, le marché attend les prévisions d'inflation de la Fed qui pourraient inciter les investisseurs à se couvrir contre l'inflation par une exposition à long terme sur le marché des marchandises et des matières premières.