Les attentes élevées des investisseurs façonnent la situation du marché

La saison des résultats des sociétés d'édition du 4ème trimestre est lancée partout dans le monde. Aux Etats-Unis, les prévisions ont été jusqu'à présent dépassées de 70 %. entreprises, mais le rebond des bénéfices est plus faible qu’au trimestre précédent. En Europe, en revanche, environ la moitié des entreprises ont dépassé les prévisions. La première réaction du marché aux résultats d'Alphabet ou de Microsoft montre que parfois, même de bons résultats peuvent ne pas répondre aux attentes élevées du marché.

Des résultats financiers meilleurs que prévu, mais...

Aux USA, la moitié des entreprises de l'indice S&P500 ont déjà publié leurs résultats du 4ème trimestre 2023. Plus de 70%. d'entre eux ont dépassé les prévisions déjà considérablement réduites des analystes boursiers. Tous les secteurs ont également dépassé ces prévisions, notamment l’énergie et la santé. Les revenus de l'entreprise ont augmenté de 3 % et les bénéfices de 6 %. Si l'on exclut le secteur de l'énergie, l'augmentation des bénéfices a atteint 10 %. Parmi les entreprises figurent celles qui ont déçu le marché, comme Tesla et Intel. Il y en avait aussi avec des hauteurs très attractives, comme : Meta, Amazon ou Netflix. Actions de Meta, propriétaire, entre autres, Facebook et Instagram, grâce à de très bons résultats, ont augmenté de près de 33% depuis le début de l'année.

Toutefois, les résultats des entreprises ne peuvent être considérés indépendamment des attentes des investisseurs. Alphabet et Microsoft l’ont constaté, car leurs actions ont perdu malgré l’augmentation des bénéfices. La barre est actuellement haute pour les entreprises liées à la technologie et à l’IA.

Bénéfices des « Magnificent Seven » - les sept plus grandes entreprises technologiques : Nvidia, Tesla, Méta, Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet – augmenté de plus de 50 %. par rapport à la baisse des bénéfices des 493 sociétés restantes de l'indice S&P500 de 10 %. Le secteur de l'énergie a enregistré la plus forte baisse des bénéfices.

En Europe, la situation est pire qu'aux USA

Le pourcentage d’entreprises dépassant les prévisions est toujours plus faible car moins d’entreprises fournissent des prévisions. À ce stade, les résultats prévus ont été dépassés d'environ 50 %. entreprises en Europe, ce qui est un résultat pire que la moyenne. Les performances des entreprises européennes sont inférieures en raison d’une économie plus faible, d’un endettement plus élevé et de marges plus faibles. Le chiffre d'affaires de l'entreprise a chuté d'environ 3 % et les bénéfices de 9 %. Les plus grandes entreprises comme LVMH français et/ou néerlandais ASML, a obtenu de bons résultats. À leur tour, les résultats les plus faibles ont été présentés par les banques européennes, de BNP Paribas à ING.

Le scénario positif pour la bourse pour 2024 repose actuellement sur deux piliers : une baisse des taux d’intérêt et une amélioration des bénéfices. Ces deux facteurs se sont récemment heurtés à des obstacles inattendus. FED reporte la première baisse des taux d’intérêt. Les bénéfices du quatrième trimestre ont été légèrement inférieurs aux attentes et ont freiné l'amélioration prévue des bénéfices. Il convient toutefois de rappeler que ces deux facteurs seront plus importants au second semestre qu’au premier. D’ici là, les banques centrales commenceront à réduire leurs taux et les bénéfices retrouveront une croissance à deux chiffres. Pour l’instant, les marchés boursiers sont guidés par l’attente qu’un tel scénario se matérialise.

La croissance des bénéfices des entreprises au cours des prochains trimestres sera soutenue par un ralentissement

l'atterrissage de l'économie américaine et la reprise en Europe, ainsi que la faiblesse de la « récession des bénéfices » de l'année dernière aux États-Unis et l'évolution des tendances en matière d'intelligence artificielle. Une inflation plus faible réduit la pression sur les marges. Les bénéfices européens sont actuellement les plus déprimés et devraient rebondir le plus cycliquement.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.