Les banques vont-elles nous protéger de l'inflation ? [Commentaire du marché]

Croissance taux d'intérêt et les rendements obligataires augmentent les revenus bancaires. Selon NBP Les banques polonaises gagneront plus cette année qu'avant la pandémie. Il en va peut-être de même aux États-Unis, avec des valorisations bancaires toujours plus basses que dans d'autres secteurs. Investir dans ce secteur peut être une bonne protection contre inflation.

Les banques comme une « certitude » d'investissement ?

Les banques ont de très belles années devant elles. Cela est dû à la hausse des taux d'intérêt à l'horizon. Elle sera précédée d'une baisse du niveau de remboursement des obligations (quantitative easing) de FEDce qui pourrait arriver plus tard cette année. Plus un tel scénario se rapproche, plus la rentabilité devrait augmenter Obligation du gouvernement américain à 10 ans. Et cela alimentera les profits des banques.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.

Les banques appartiennent aux industries cycliques, c'est-à-dire celles dont les résultats sont positivement corrélés à la croissance économique. Bref, plus l'économie croît, plus ils en profitent. Depuis le début de l'année, les cours boursiers des banques américaines ont augmenté de 25 %, tandis que le marché global a augmenté de 14 %. Après des années de domination de l'industrie technologique, soutenue par une croissance économique et des rendements obligataires faibles, ainsi que par des réglementations restrictives après la crise financière de 2008, les banques sont de retour dans le jeu. Plus l'industrie reste sous-évaluée, le ratio P/E pour le secteur est d'environ 35%. inférieur à la moyenne de l'ensemble du marché américain.

Les bons résultats des banques seront principalement soutenus par la hausse des taux d'intérêt sur les obligations d'État américaines à 10 anset en Pologne en augmentant les taux d'intérêt du marché (WIBOR, EURIBOR). Dans un tel environnement, les banques gagnent le plus grâce à la marge d'intérêt croissante. Pendant la période de taux d'intérêt bas, les banques ont augmenté de nombreux frais pour compenser la baisse des revenus, il ne faut donc pas s'attendre à une réduction sur eux. L'augmentation des prêts stimule également la croissance de l'industrie. On observe un intérêt accru pour les prêts aux USA et en Pologne. En Pologne, nous sommes confrontés à un boom des prêts au logement, et lorsque les craintes de pandémie disparaîtront, la même chose pourrait se reproduire pour les prêts à la consommation. Il est à noter que l'industrie sort de la période des taux d'intérêt bas restructurée et avec un niveau de coûts maîtrisé, ce qui rend sa croissance saine.

En Pologne NBP prévoit que les bénéfices des banques en 2021 s'élèveront à 13,4 milliards PLN, soit 0,5 milliard PLN de plus qu'en 2019. Et il y a seulement six mois, la même prévision indiquait la première année en 30 ans avec une perte cumulée. Les investissements dans les banques polonaises sont toujours soumis au risque d'un problème non résolu avec le portefeuille de prêts au logement en francs suisses. La Cour suprême de Varsovie a ajourné une décision importante dans cette affaire sans fixer de date.

Diversification conseillée

Investir dans les banques est une bonne stratégie en période de hausse des rendements obligataires et des taux d'intérêt, ce qui peut nous éviter une hausse de l'inflation. Lors de la création d'un portefeuille d'investissement, il convient de ne pas oublier la diversification sectorielle et géographique. Surtout que la croissance économique, qui fait des banques un objet d'investissement attractif, est observée sur la plupart des marchés. Nous pouvons obtenir une exposition aux banques aux États-Unis par le biais d'ETF, par ex. ETF SPDR S&P Bank (les plus grandes banques) ou ETF SPDR S&P Regional Banking (banques régionales). On peut aussi aborder le sujet plus largement en investissant dans des ETF financiers, dont, par exemple, une entreprise Berkshire Hathaway appartenant à Warren Buffett ou dans des sociétés de gestion d'actifs, par ex. Blackrock. Si nous recherchons une diversification mondiale, cela peut nous intéresser Portefeuille thématique eToro TheBigBanks, qui regroupe les 25 plus grandes banques du monde, dont JP Morgan, ICBC et Société Générale.